1月20日 09:28

瑞銀:內險股受壓 留意平保購18944/國壽購18818

中證監暫停部份內地劵商新開融資融券帳戶3個月，令上證指數週一急跌7.7%收市，而內險股股價當日市受壓，國壽(02628)和平保(02318)周一分別下跌6.77%和8.04%收市。由於內險股的投資收益和A股的走勢關連度大，A股下跌有機會削減內險的投資收益，不過以整個行業計，內險近期不斷有國策扶持，行業增長前景樂觀，基調上仍屬正面。

國務院上周宣布廢除養老金雙軌制，新規內近4000萬公務員以及相關職員，均要負擔養老保險費，比例與企業職工一致，而公務員以及相關職員更要額外建立職業年金。改革除直接帶動保險公司保費收入增長外，商業養老險的銷售亦會得到推動，內險股直接受惠。而在新國十條推動下，保險公司在金融體系的地位得已完善，亦有利行業長遠發展。

投資者如看好平保，可考慮平保認購證(18944)，行使價90.88港元，15年7月到期，有效槓桿5.6倍。投資者如看好國壽，可考慮國壽認購證(18818)，行使價35.88港元，15年9月到期，有效槓桿5.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。© UBS 2015 。版權所有。