11月19日 11:16

瑞銀:信行H股折讓大 留意認購13524

人民銀行數據顯示，10月內地新增貸款和社會融資規模驟降。其中新增人民幣貸款5,483億元，按月跌36%，內銀股走勢亦持續牛皮，其中建行(00939)仍處於橫行區5.5港元至5.8港元之間爭持，而工行(01398)亦於5港元至5.2港元上落。而當中表現較好的為信行(00998)，該股於10月的低位4.66港元升至一年的高位5.51港元，升幅達18%。

事實上，信行的H股較A股有折讓，雖該股已由10月份低位升近18%，但過去兩個交易日股價於高位略為回調，以現時股價計，H股較A股折讓近18%，反映H股相對較便宜。另外，信行首三季盈利按年升5%至320億元人民幣，雖較同業略為遜色，但信行首三季在淨息差及手續費業務方面其實表現不錯。投資者如看好信行並認為H股折讓可帶動股價，可留意認購證(13524)，行使價5.68港元，15年2月到期，有效槓桿9.6倍。

另外，如投資者看好建行，可留意認購證(28395)，行使價6.18港元，15年1月到期，有效槓桿22.3倍。如看好工行可留意認購證(17133)，行使價5.31港元，15年6月到期，有效槓桿8.5倍。如看好中行可留意認購證(17134)，行使價4.17港元，16年9月到期，有效槓桿4.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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