11月5日 09:13

瑞銀:博彩收入遜預期 留意金沙購16105沽16428

濠賭股近期持續反彈，其中金沙中國(01928)曾上試50港元的心理關口以及股價的2個月高位，而銀娛(0027)亦上試100天線，即56港元的技術位於，同為股價的2個月高位。

是次濠賭股的反彈浪主要是有大行看好濠賭股的後市表現，不過週二澳門公布十月的博彩收入數據，博彩收入按年下跌23%，至280億澳門元，遜於市場的預期，而且博彩收入更是連續5個月下跌，跌勢亦愈來愈大，由6月份按年下跌不足4%，至10月按年跌23%，難免令市場擔憂。

而累計首10個月的收入，增長收窄至按年微升2.3%，如果11和12月的澳門博彩收入總數不足568億澳門元，博彩收入隨時全年錄得下跌。有分析指澳門10月初中場開始實施禁煙，高端中場玩家可能轉到可吸煙的貴賓廳，而且內地暫停來港的旅行團簽證有機會導致訪澳旅客同時減少，均可能拖累中場收入。

投資者如看淡金沙，可考慮金沙認沽證(16428)，行使價37.88港元，15年3月到期，有效槓桿6.9倍。投資者如看淡銀娛，可考慮銀娛認沽證(16429)，行使價42.88港元，15年3月到期，有效槓桿6.6倍。

不過亦有大行指，明年新賭場陸續落成，加上貴賓廳業務亦有機會明顯增長，均利好濠賭股收入。如果滬港通宣布開通，濠賭股或因為其獨有性而受投資者注意，股價有機會得到帶動。投資者如看好金沙，可考慮金沙認購證16105，行使價58.93港元，17年4月到期，有效槓桿2.9倍。投資者如看好銀娛(00027)，可考慮銀娛認購證(16763)，行使價60.05港元，15年3月到期，有效槓桿6.2倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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