9月16日 11:09

瑞銀:大行對中石化看法分歧 留意認購27468

中石化(00386)的股權改革再有新進展，週末發出公告指其下游業務的銷售公司與25家境內外投資者簽訂了《增資協議》，大部份投資者為資產管理公司，認購金額約為1,070.94億元人民幣，合共認購相關銷售公司的29.99%股權。消息公布後市場看法分歧，有大行認為估值過低，加上交易落實前，中石化已累積可觀的升幅，所以股價於周一大幅下挫，加上除淨關係，股價低見接近2個月以來的低位7.22港元。

不過大行看法並非一面倒，有分析報告指其銷售公司的估值調達3,571億元人民幣，較該行預期的3,330億元人民幣為高。技術上，中石化受除淨影響而低開於50天線約7.6港元以下，週一在大量沽盤拖累下，更一度急挫逾7%，收市失守100天線約7.37港元。由上週一8.23港元的高位計，中石化短短一星期已最多跌逾12%，其9天RSI(相對強弱指數)已跌穿30，屬市場人士認為超賣的水平。若搏短期技術反彈的投資者，可留意進取的高槓桿選擇(27468)，行使價7.51港元，14年11月到期，有效槓桿13.4倍。27468屬短期貼價證，敏感度較高，但因年期短，只適合作短線部署，投資者宜嚴守止蝕。

至於其他的油類股份近日都錄得資金流入認購證，投資者如看好油類板塊，亦可以留意相關認購證作部署：
如看好中海油(00883)，可考慮認購證(11614)，行使價16.02港元，15年2月到期，有效槓桿10倍。
投資者如看好中石油(00857)，可考慮認購證(15479)，行使價13.38港元，15年3月到期，有效槓桿11.6倍。
投資者如看好昆侖能源(00135)，可考慮認購證(14776)，行使價14.82港元，15年11月到期，有效槓桿4.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。© UBS 2014 。版權所有。