5月26日 09:22

瑞銀:金山將公布業績 留意購15408 沽14401

科網股金山軟件(03888)，月中獲納入MSCI中國指數，新安排將於本月 30日收市後生效，市場憧憬改動或能吸引基金吸納，利好金山股價，令金山股價止住了由4月初開始的下跌趨勢，並在低位覓得支持，近日股價重上25港元之 上。技術上金山已升穿早前的下跌軌，即20天線的水平，現時正上試100天線，即約26.3港元的技術位置。

根據彭博綜合預測，證券界預 期未來3年金山的盈利複合增長30%，加上金山的獵豹已成功在美國掛牌上市，現時公司的估值已經跌至合理水平。此外，金山將於周三(即5月28日)公布業 績，而最近亦有大行以合共1638萬港元增持金山，反映市場看好金山，若季績有驚喜，或能進一步推動股價。而根據彭博資訊，14位分析金山的分析員當 中，11位分析員給予金山買入評級，未有分析員給予沽售評級，12個月平均目標價更接近34港元。

投資者如看好金山，可考慮金山認購證(15408)，行使價30.88港元，14年10月到期，有效槓桿4.4倍；或金山牛證(63613)，收回價20港元，15年9月到期，有效槓桿3.3倍。

相反，投資者如看淡金山，可考慮金山認沽證(14401)，行使價21.83港元，14年9月到期，有效槓桿3.8倍，或熊證(62970)，收回價30港元，14年12月到期，有效槓桿3.2倍。

騰訊以底價投得前海核心地塊　留意購(13830)、沽(14006)

騰 訊(00700)臨時編號(02988)股價在業績和拆細股份之後仍得資金注視，而股份拆細更能提升股份買賣的流通性，使騰訊得以吸引更多投資者及擴大股 東基礎，此外，市場指即將在美上市的京東超額認購，消息亦利好騰訊。騰訊近日守在110港元水平之上徘徊。技術上騰訊已突破中期跌浪並重上100天線之 上，走勢比早前為佳。而且業績後已有不少券商調高其目標價，預料其利潤率反彈的走勢可維持，有大行更看好微信的收入。

騰訊上週以底價15.5億元人民幣投得前海核心地塊，較前批地平近一半。而騰訊更符合信息服務企業可享受15%稅收優惠的條件，加上有指當局今次土地出讓目的在於引入重點產業，所以市場對這幅由騰訊投得的未來前海土地的升值空間具一定的憧憬。

投資者如看好騰訊，可考慮騰訊認購證(13830)，行使價120港元，14年8月到期，有效槓桿7.8倍；騰訊牛證(64030)，收回價100港元，15年7月到期，有效槓桿6.5倍。

相反，投資者如看淡騰訊，可考慮騰訊認沽證(14006)，行使價102港元，14年8月到期，有效槓桿7倍。騰訊控股熊證(64147)，收回價120港元，15年3月到期，周一新上市。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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