3月27日 10:26

瑞銀輪證:中移動約10天線爭持 留意認購13466

中移動(00941)上周四公布較市場預期差的2013年業績後急挫，上周五曾低見63.65元，為股價5年以來的低位。周一大市回升，中移動亦跟隨反彈，升4.2%，不過升勢未能持續，股價周三再度下跌，收報67.45元。

事實上分析員早明言4G對中移動的盈利貢獻要到2015年才能明顯看到，而且中移動需要為4G投資基建項目，所以盈利很大機會受壓，不過投資者的目光或可放在投資的潛在回報之上。業績數據顯示，中移動為應付4G發牌和營運作準備，營運開支較高，同比大升45%，不過亦開始見成效，如TD-SCDMA制式的手機銷售大增1.8倍、3G用戶總數翻了翻，而整體語音用戶佔比升至25%，均有利4G業務發展。而中移動管理層亦指，隨著內地對流動行動數據的要求不斷提升，公司會推出不同的4G月費計劃，以吸納更多高端客戶。

周一中移動反彈已回補上周五下跌時所遺留下的下跌裂口，而且股價在65元有不俗的支持，近日股價在10天線約68.1元附近爭持。投資者如看好中國移動表現，可留意認購證13466，行使價70.88元，15年6月到期，有效槓桿7倍。較進取的投資者可留意較價外的中移動認購證14506，行使價73.88元，14年9月到期，有效槓桿12.2倍。如不想受引伸波幅影響，可留意中移動牛證61016，收回價62.5元，14年12月到期，有效槓桿10.8倍。

編按:作者于正人，為瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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