高盛:內銀股受壓回調至2個月低位留意建行近牛55118、貼價購29350，工行貼價購28982

正股表現：有券商指內銀股主要受到信貸質素改善及手續費收入健康增長所支持，今年首季業績略高於市場預期。然而內銀股近期受壓，當中建行(00939)及工行(01398)均由上週四開始連日下跌，於今日更皆跌穿兩個月低位，分別最低見6.01元及4.92元。現時6.06元及4.94元，跌約0.3%及1.2%。皆為連續第四日下跌，累計至今分別回調逾6%及7%。

資金流向：觀察個股輪證資金流向，可見近日資金傾向部署建行認購證，過去3個交易日皆錄得資金流入，合共約280萬元。牛熊證方面，則見昨日資金沽出5.5元以上收回價的牛證，並有部分轉倉至4.5至5.5元收回區域的產品。
工行方面，可見近日資金傾向部署好倉，當中認購證於過去3個交易日皆錄得資金流入，合共約190萬元。而牛證則於過去5個交易日皆錄得資金流入，並見昨日流入牛證的資金集中在4至4.5元收回區域的產品。

產品選擇：由於內銀股近期連日下跌，進而觀察市場上的認購證，可見目前合適條款的選擇不多。因此投資者如看好，可考慮選擇牛證部署。以建行為例，目前距離現價5%以上的牛證能提供17倍槓桿，而且受波幅影響較細，追蹤正股能力較高，值得留意。

投資者如看好建行，認購證方面的貼價選擇可留意年期約3個月的高槓桿建行購(29350)。價外選擇可留意屬中期的建行購(23250)。牛證方面的近牛選擇可留意建行牛(55118)，與現價有約7%收回距離。遠牛選擇可留意建行牛(51164)，與現價有約14%收回距離。

建行購(29350)，行使價6.69元，2021年07月22日到期，實際槓桿19.5倍，貼價、高槓桿
建行購(23250)，行使價7.01元，2021年09月23日到期，實際槓桿13.7倍，價外、中期
建行牛(55118)，收回價5.68元，行使價5.58元，換股比率10，槓桿比率10.5倍，相近收回價近牛中槓桿最高
建行牛(51164)，收回價5.3元，行使價5.2元，換股比率10，槓桿比率8.7倍，相近收回價遠牛中街貨較低
投資者如看淡建行，可留意建行熊(64087)，與現價有約13%收回距離。
建行熊(64087)，收回價7元，行使價7.1元，換股比率10，槓桿比率4.8倍，相近收回價熊證中槓桿最高
投資者如看好工行，認購證方面可留意年期約3個月，屬貼價的高槓桿工行購(28982)。牛證方面可留意屬遠牛的工行牛(68285，與現價有約13%收回距離。
工行購(28982)，行使價5.51元，2021年07月27日到期，實際槓桿17.7倍，貼價、高槓桿
工行牛(68285)，收回價4.38元，行使價4.28元，換股比率10，槓桿比率8.5倍，相近收回價遠牛中槓桿最高
投資者如看淡工行，可留意工行熊(51885)，與現價有約18%收回距離。
工行熊(51885，收回價6元，行使價6.1元，換股比率10，槓桿比率3.4倍，近18%收回距離熊證
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站https://www.gswarrants.com.hk/