11月23日 14:20

摩通:恒生科技指數窩輪如何選擇? 引伸較低產品可提供較佳槓桿效應

港股早段曾升逾200點，升至26600點水平，再創逾4個月高位，不過友邦(01299)及本地地產股有回吐，指數很快調頭回落。重磅科技股普遍向好，阿里巴巴(09988)連彈兩個交易日，午後升近5%，至於明天(周二)放榜的小米亦有資金偷步炒作，突破27元水平創上市新高，推動恒生科技指數重上8000點關口。
恒生科技指數期貨今日首日登場，與恒生科指掛鈎的窩輪及牛熊證亦同步上市，不過暫時資金流未算積極，或反映投資者對這個指數的衍生工具運作仍需時消化，當中窩輪的資金流相比牛熊證遜色，有機會是投資者希望追求更高槓桿效應有關。
觀察首日上市的窩輪條款，新上市恒科相關產品年期至少為6個月，加上恒生科指引伸波幅相對其他指數輪高，實際槓桿普遍介乎3至接近5倍，或影響了產品吸引力。不過如你對科技股後市有一定看法，但又想避開收回風險的話，不妨參考市場上引伸波幅相對低的產品，如恒科購(18532) 行使價8200點，實際槓桿接近5倍，2021年6月29日到期。
如看淡可留意恒科沽(18529)，行使價7700點，實際槓桿近4倍，2021年5月28日到期。兩隻產品均較同類條款的窩輪的引伸波幅較低，故屬市場上實際槓桿效應較高的選擇。
不過，引伸波幅相對較低只是選擇輪證的其中一個條件，因為除了「較平」之外，更加重要的是發行商能否維持引伸波幅穩定，同時亦需觀察發行商的買賣差價及流通量。
如投資者希望了解更多關於恒生科技指數及成份股的輪證資訊，可即上摩根大通全新恒生科指專頁jpmhkwarrants.com/hstech發掘適合你的產品。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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