5月22日 13:38

滙豐:恒指裂口跌至4月初水平 可留意恒指熊68530牛63369

因應疫情，內地今年沒有設定經濟增長目標，承接外圍市況偏軟，恒指早段裂口下跌其後跌幅擴大，直至早上11時恒指回落近900點，重回4月初水平，投資者若續看淡，可留意收回價於24,000點關口之上的恒指熊證68530，收回價 24038 點， 2020年9月到期 ，實際槓桿 18.8 倍；相反看好後市反彈可留意牛證63369，收回價 22898 點， 2022年9月到期 ，實際槓桿 44.8 倍。

股價近期出現突破的港交所(0388)股價五連升後今早亦難獨善其身，早段回落約3%，跌幅遜恒指。投資者如果以牛證博取反彈，由於其對沖值接近100%，正股升跌跟牛證升跌的幅度以價錢計是相約，即看對方向理論上正股跟牛證一樣升幅是沒有上限，但好處是若看錯方向時，該牛證觸及收回價時會被收回，而如果正股裂口式跌穿行使價時，投資者最大損失只是投入之本金，但相對投資正股需承受整個裂口的損失，所以牛證之收回機制其實有助投資者自動止蝕。投資者如續看好港交所可留意牛證66025，收回價 250.38 元， 2020年11月到期 ，實際槓桿 16.2 倍；相反看淡港交所可留意熊證61796，收回價 277.88 元， 2020年10月到期 ，實際槓桿 13.1 倍。

其他滙豐輪證焦點:

恒指認購證24318，行使價 24888 點， 2020年9月到期 ，實際槓桿 11.6 倍。
恒指認沽證24342，行使價 21688 點， 2020年9月到期 ，實際槓桿 7.9 倍。
恒指牛證63369，行使價 22698 點， 收回價 22898 點， 2022年9月到期 ，實際槓桿 44.8 倍。
恒指熊證68530，行使價 24188 點， 收回價 24038 點， 2020年9月到期 ，實際槓桿 18.8 倍。

港交認購證29390，行使價 288.8 元， 2020年12月到期 ，實際槓桿 7.5 倍。
港交認沽證16978，行使價 233.68 元， 2020年11月到期 ，實際槓桿 6.6 倍。
港交牛證66025，行使價 248.38 元， 收回價 250.38 元， 2020年11月到期 ，實際槓桿 16.2 倍。
港交熊證61796，行使價 280.38 元， 收回價 277.88 元， 2020年10月到期 ，實際槓桿 13.1 倍。

更新日期及時間: 2020年5月 22日 上午11:30

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作者 劉嘉輝
職位 滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管

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