9月26日 10:51

摩通:分析指帶量採購利擴市佔 石藥低價投標策略進取 留意石藥購24645沽25616

美國總統特朗普指，與中國達成貿易協議的時間或早過預期，消息刺激隔晚美股反彈。港股今早隨外圍造好，恒指回升逾百點重上兩萬六關口。雖然港股近日走勢轉弱，惟輪場資金流反映投資仍傾向累積好倉，截至周三的過去5個交易日，恒指好倉淨流入2.5億; 同期淡倉淨流出1.6億。牛熊證街貨分佈方面，牛證重倉位置較為分散，目前最重貨區為25000點水平，相對期指過千張，不過貼價牛證如25700點的收回區亦累積了不少街貨，相對期指昨增加484張至983張。
騰訊(00700)連跌8個交易日後今早反彈，重上330元水平。內地監管機構發出新一批共19款遊戲版號，騰訊有新遊戲獲批。另外，北水亦開始進場部署撈貨，港股通連續9日沽騰訊後，昨淨買入2.74億港元。如投資者看好騰訊，可留意騰訊購(22513)，行使價360.06元，實際槓桿約12.3倍，今年12月到期; 淡倉可留意騰訊沽(20040)，行使價305.68元，實際槓桿約12.1倍，今年12月到期。
醫藥股今早跑贏大市，石藥(01093)、中生製藥(01177)曾升約2%。中央帶量採購招標結果出爐後，醫藥股走勢反覆，市場正消化政策對藥廠產品價格及市佔率的影響。有券商報告指，石藥的「薄血藥」柏域斯以最低入標價中標，將可獲得39%中央採購訂單，雖然價錢較上一輪「4+7」中標價低23%，但分析料仍可提升石藥仿製藥業務收入約6-8%，相當於整體收入約2%。報告又指，今次石藥以低價中標，反映石藥在成本方面有優勢，未來或以此策略擴大仿製藥市佔率。
走勢上，石藥於20天線附近徘徊，短線上望可參考月初高位16.68元位置，部署追入可留意石藥購(24645)，行使價18.81元，實際槓桿約5.2倍，明年3月到期; 淡倉可留意石藥沽(25616)，行使價14.14元，實際槓桿約2.3倍，明年7月到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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