12月19日 13:59

高盛:國際油價急跌拖累油股 看反彈留意高槓桿海油購15763/16637沽12189

正股表現：美國原油庫存與產量持續上升，以及有報導指市場懷疑石油出口國履行減產的承諾影響下，國際油價再續跌勢，跌穿50美元一桶。中海油(00883)及中石油(00857)今早繼續下跌，現報11.86元及5.12元，跌約2.5%及1.3%。皆為連續第四日下跌，累計跌約9.2%及6.1%。

資金流向：觀察個股認股證資金流向，可見過去3個交易日皆錄得資金流入中海油認購證，合共約580萬元，同期第三多資金流入的個股相關資產。而同期中石油認購證亦皆錄得資金流入，合共約190萬元。另一方面，中海油認沽證於上週五及本週一共錄得約100萬元資金流出，昨日則錄得約20萬元資金流入。

輪證選擇：投資者如看好中海油反彈，高槓桿的選擇可留意價外幅度約15%，年期約4個月的海油購15763，為行使價12元至14元間、換股比率10兌1的產品中，槓桿最高的選擇。貼價的選擇則可留意價外幅度約3%的海油購16637，為貼價兼低街貨、類近條款的3隻產品中，槓桿最高的選擇。
海油購15763，行使價13.6元，2019年04月29日到期，實際槓桿7.9倍
海油購16637，行使價12.2元，2019年12月09日到期，實際槓桿4.2倍
投資者如看好中石油反彈，可留意價外幅度約15%，年期約3個月的中油購15948，為行使價5元至6元間、1個月期以上產品中，低街貨兼槓桿最高的選擇。
中油購15948，行使價5.89元，2019年03月04日到期，實際槓桿12.7倍
相反，投資者如看淡，可留意價外幅度約6%，年期約2個月的海油沽12189，為類近條款的4隻產品中，槓桿最高的選擇。
海油沽12189，行使價11.09元，2019年02月25日到期，實際槓桿9.4倍

高盛中海油及中石油認股證條款：
海油 購 (15763) / 行使價 13.6元 / 到期日 2019年04月29日 / 實際槓桿7.9倍
海油 購 (16637) / 行使價 12.2元 / 到期日 2019年12月09日 / 實際槓桿4.2倍
海油 沽 (12189) / 行使價 11.09元 / 到期日 2019年02月25日 / 實際槓桿9.4倍
中油 購 (15948) / 行使價 5.89元 / 到期日 2019年03月04日 / 實際槓桿12.7倍

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