12月10日 10:27

中銀:好淡因素角力 留意騰訊購12853平保購29348

好淡因素角力，港股上星期大幅波動。中美短暫「停火」，雙方爭取於90日談判期達成貿易協議，一度刺激港股突破二萬七，見兩個月高位；兼突破100天移動平均線。不過，美債孳息曲線倒掛，即短期債息高過長期債息，市場視為經濟衰退的先兆。與此同時，華為集團創辦人任正非的女兒孟晚舟在加拿大被捕，並可能被引渡到美國受審。中國駐加拿大大使館表示強烈抗議，市場擔心中美貿易談判節外生枝，港股兩個交易日之間就回跌逾1000點，令恒指全星期由升轉跌。如看好港股表現，可留意恒指認購證(12138)，行使價27700點，明年2月到期，實際槓桿14倍。如看淡港股表現，可留意恒指認沽證(14528)，行使價24200點，明年4月到期，實際槓桿8倍。

市場憧憬騰訊(00700)分拆騰訊音樂有助釋放價值，上星期一度升至328元以上；惟之後急回至約300元水平才有支持。騰訊音樂發售規模最多超過12億美元。騰訊會以實物分派方式，向合資格股東分派美國預託股份的保證配額。發售完成後，騰訊音樂估值最高接近254億美元。

招股書顯示，騰訊音樂是內地最大的線上音樂娛樂平台，每月活躍用戶達8億。旗下的「QQ音樂」、「酷狗音樂」、「酷我音樂」及「全民K歌」包辦中國移動音樂應用前四名。公司今年首三季收入按年增長逾八成，純利27億元人民幣，按年大增逾2倍。如看好騰訊，可留意騰訊認購證(12853)，行使價339.08元，明年2月到期，實際槓桿11倍。如看淡騰訊，可留意騰訊認沽證(28375)，行使價293.68元，明年3月到期，實際槓桿7倍。

消息指，平保(02318)旗下陸金所最新一輪融資募集逾13億美元，最新估值為380億美元。消息又指，平保原計劃上半年分拆陸金所上市，不過內地收緊監管，平保於是押後上市計劃並改為融資。如看好平保，可留意平保認購證(29348)，行使價83.43元，明年3月到期，實際槓桿13倍。

美國國債孳息曲線倒掛，市場擔心影響銀行利息收入。滙控(00005)上星期顯著向下。惟有報道指，滬倫通快將開通，上交所今個星期將派員到倫敦舉行滬倫通揭幕儀式；而滙控將成「第一股」。如看好滙控，可留意滙控認購證(14438)，行使價67元，明年3月到期，實際槓桿13倍。

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資料來源：彭博資訊
中銀國際股票衍生產品聯席董事
葉滙豪

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