12月6日 09:54

中銀:市場憂慮美債息倒掛 留意恒指購12138沽14528

美債孳息曲線倒掛，即短期債息高於長期債息，市場視為經濟衰退的先兆。美股周二急跌近800點。本港股市昨日跟隨外圍向下，恒生指數收市跌逾400點，回落至二萬七及100天移動平均線以下。市場觀望中美於90日「停火」期，是否可以達成貿易協議。由財新編製的內地製造業PMI數據比預期好。如看好港股回升，可留意恒指認購證(12138)，行使價27700點，明年2月到期，實際槓桿13倍。如看淡港股表現，可留意恒指認沽證(14528)，行使價24200點，明年4月到期，實際槓桿9倍。

騰訊(00700)分拆騰訊音樂到美國上市進入大直路。騰訊音樂本周於香港舉行投資者推介會，公告發售規模最多超過12億美元。騰訊會以實物分派方式，向合資格股東分派美國預託股份的保證配額。發售完成後，騰訊音樂估值最高接近254億美元。招股書顯示，騰訊音樂是內地最大的線上音樂娛樂平台，每月活躍用戶達8億。旗下的「QQ音樂」、「酷狗音樂」、「酷我音樂」及「全民K歌」包辦中國移動音樂應用前四名。公司今年首三季收入按年增長逾八成，純利27億元人民幣，按年大增逾2倍。

市場憧憬分拆有助釋放價值，騰訊本周曾升至328元，見逾兩個月高位；並突破100天移動平均線。如繼續看好騰訊，可留意騰訊認購證(12853)，行使價339.08元，明年2月到期，實際槓桿10倍。參考資金流，過去五個交易日有1.4億元流入騰訊認沽證，反映資金傾向趁高造淡。如認為騰訊有機會調整，可留意騰訊認沽證(28375)，行使價293.68元，明年3月到期，實際槓桿7倍。

資料來源：彭博資訊
中銀國際股票衍生產品聯席董事
葉滙豪

重要聲明
本資料由香港證券及期貨事務監察委員會持牌人中銀國際亞洲有限公司(「本公司」)發出，其內容僅供參考，惟不保證該等資料絕對正確，亦不對由於任何資料不準確或遺漏所引起之損失負上責任。本資料並不構成對任何投資買賣的要約，招攬或邀請，建議或推薦。認股證/牛熊證屬無抵押結構性產品，構成本公司（ 作為發行人）而非其他人士的一般性無抵押合約責任，倘若本公司無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往的表現並非未來表現的指標。認股證/牛熊證價格可跌可升，並可在到期時或到期前會變成亳無價值，引致投資全盤損失。投資前，投資者應仔細參閱有關上市文件(及任何該檔之附錄)及有關補充上市文件所載認股證/牛熊證的詳情(包括風險因素)，充份瞭解産品性質及風險，考慮投資是否適合閣下的個別情況，如有需要，應咨詢專業顧問。中銀國際證券有限公司為認股證/牛熊證之流通量提供者，亦可能是港交所唯一為中銀國際亞洲有限公司認股證/牛熊證提供買賣報價者。