10月25日 10:35

高盛:恒指曾創近18個月新低 重新審視產品條款 留意高槓桿購11053 低街貨沽14189

大市走勢：昨日美股大跌，當中道指跌逾600點，納指更跌329點，創86個月以來最大跌幅。亞太區股市今早亦全面下跌。港股亦見跟隨，最低見24664點，創近18個月低位。現報24759點，跌490點。
資金流向：觀察昨日恒指牛熊證資金流向，可見流入及流出牛熊證的資金減少，當中牛證錄得約1870萬元資金流入，而熊證則錄得約2670萬元資金流出。認股證方面，則見近日資金流相當活躍，當中認購證於本週二錄得約4200萬元資金流入，佔當日認股證總成交金額接近32%，而昨日則錄得約120萬元資金流出。認沽證於本週一錄得約5070萬元資金流入，佔當日認股證總成交金額高達78%。而本週二及三則共錄得約4890萬元資金流出。
輪證選擇：就近期大市波動，投資者如計劃部署，宜重新審視現時上產品，及應做好兩手準備。
投資者如欲避免牛熊證的收回風險，可考慮以認股證作部署。認購證方面可留意價外幅度約7.2%，年期約4個月的恒指購11053，為現時貼價條款產品中槓桿最高的選擇。投資者如計劃部署認沽證，則可留意價外幅度約2.3%，年期約6個月的恒指購14189，為低街貨、類近條款產品中槓桿最高的選擇。
恒指購11053，行使價26528點，2019年02月27日到期，實際槓桿12.7倍
恒指沽14189，行使價24200點，2019年04月29日到期，實際槓桿8.0倍
投資者如計劃部署牛證，貼價的選擇可留意收回價在24300點至24400點附近的恒指牛65238及恒指牛67099，收回價與現價有約350點至450點差距。以及可留意收回價稍遠一點的恒指牛67387，皆為相同收回價牛證中槓桿最高的選擇。
恒指牛65238，收回價24408點，行使價24308點，換股比率10000，槓桿比率56.3倍
恒指牛67099，收回價24308點，行使價24208點，換股比率10000，槓桿比率46.7倍
恒指牛67387，收回價24108點，行使價24008點，換股比率10000，槓桿比率33.9倍
投資者如計劃部署熊證，可留意恒指熊61178，為現時少數較貼價的產品，亦是現時所有熊證中槓桿首三高的選擇之一。
恒指熊61178，收回價25738點，行使價25838點，換股比率10000，槓桿比率23.1倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛恒指認股證及牛熊證條款：
恒指 購 (11053) / 行使價 26528點 / 到期日 2019年02月27日 / 實際槓桿12.7倍
恒指 購 (14139) / 行使價 25728點 / 到期日 2019年03月28日 / 實際槓桿9.8倍
恒指 沽 (14189) / 行使價 24200點 / 到期日 2019年04月29日 / 實際槓桿8.0倍
恒指 牛 (65238) / 收回價 24408點 / 行使價 24308點 / 槓桿比率56.3倍
恒指 牛 (67099) / 收回價 24308點 / 行使價 24208點 / 槓桿比率46.7倍
恒指 牛 (67387) / 收回價 24108點 / 行使價 24008點 / 槓桿比率33.9倍
恒指 牛 (60767) / 收回價 24008點 / 行使價 23908點 / 槓桿比率30.6倍
恒指 熊 (61178) / 收回價 25738點 / 行使價 25838點 / 槓桿比率23.1倍

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