5月18日 13:32

高盛:騰訊續靠穩 輪證交投活躍 留意購24621沽11360/12919

正股表現：騰訊(00700)昨日高開超過7%，及後升幅收窄，今早開市繼續靠穩，及後一度失守410元水平，現報412.4元，升約0.6%。騰訊本週二收市後公布今年首季業績，期內營業額735.28億元人民幣，按年升48.4%；按通用會計準則計算，純利達232.9億元，按年升60.9%，好過市場預期。多間券商於騰訊績後發表報告，均表示看好騰訊後市表現，然而有個別券商上調及下調目標價。
資金流向：觀察個股認股證資金流向，可見昨日資金傾向部署騰訊認沽證，錄得約2,190萬元資金流入，認購證則錄得約6,250萬元資金流出，分別為昨日最多資金流入及流出的個股相關資產。另一方面，牛熊證情況相若，昨日錄得約2,240萬元資金流入熊證，牛證則錄得約6,970萬元資金流出。
輪證選擇：投資者如看好，認購證方面可留意價外幅度約可留意價外幅度約9%，年期約2個月的騰訊購24621，為高槓桿兼低街貨的選擇。牛證方面則可留意貼價的騰訊牛62225，以及收回價相對稍遠的騰訊牛62227，皆為相若條款產品中槓桿最高的選擇。
騰訊購24621，行使價450.2元，2018年07月26日到期，實際槓桿13.6倍
騰訊牛62225，收回價406.18元，行使價404.18元，換股比率100，槓桿比率37.5倍
騰訊牛62227，收回價400.08元，行使價398.08元，換股比率100，槓桿比率23.4倍
相反，投資者如看淡，認沽證方面可以留意行使價370元至400元間、年期2個月以上、街貨低於20%的條件篩選產品。當中可留意價外幅度約3%，年期約3個月的騰訊沽11360，為貼價、低街貨、類近條款的4隻產品中槓桿最高的選擇。以及價外幅度約8%，年期約4個月的騰訊購12919，為類近條款的7隻產品中槓桿最高的選擇。熊證方面則可留意騰訊熊59830，收回價與現價有約4,3%差距，為相同收回價熊證中槓桿最高的選擇。
騰訊沽11360，行使價399.8元，2018年08月13日到期，實際槓桿10.2倍
騰訊沽12919，行使價378.58元，2018年09月21日到期，實際槓桿9.2倍
騰訊熊59830，收回價430.08元，行使價432.08元，換股比率100，槓桿比率20.0倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛騰訊認股證及牛熊證條款：
騰訊 購 (24621) / 行使價 450.2元 / 到期日 2018年07月26日 / 實際槓桿13.6倍
騰訊 牛 (62225) / 收回價 406.18元 / 行使價 404.18元 / 槓桿比率37.5倍
騰訊 牛 (62227) / 收回價 400.08元 / 行使價 398.08元 / 槓桿比率23.4倍
騰訊 沽 (11360) / 行使價 399.8元 / 到期日 2018年08月13日 / 實際槓桿10.2倍
騰訊 沽 (12919) / 行使價 378.58元 / 到期日 2018年09月21日 / 實際槓桿9.2倍
騰訊 熊 (59830) / 收回價 430.08元 / 行使價 432.08元 / 槓桿比率20.0倍

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