3月16日 10:53

中銀:騰訊逼近上市高位 留意購23451

美國要求中國削減一千億美元貿易逆差，中美貿易戰風險升溫。港股昨日反覆向好，恒生指數曾跌逾300點，惟恒指於五十天移動平均線有承接，收市倒升逾100點。重磅股騰訊(00700)及平保(02318)支撐大市。騰訊下周三公布全年業績。有大行預期騰訊去年第四季收入會好過市場預期，並上調目標價至538元。此目標價相當於騰訊在「非通用會計準則」下，明年每股盈利之38倍。此估值水平較歷史平均市盈率27倍高出兩個「標準差」，以反映公司的投資組合未完全反映在目前盈利上。事實上，騰訊近期頻頻加碼投資新經濟公司。內地遊戲直播平台「鬥魚」最新一輪約50億港元的融資，由騰訊獨家完成。另一遊戲直播平台「虎牙」亦完成與騰訊約36億港元的融資。

另一方面，中國證監會副主席閻慶民表示，中國預託證券CDR快將推出。早前有報道指，首批CDR試點公司包括騰訊、阿里巴巴及京東。如看好騰訊，可留意騰訊認購證(23451)，行使價約538元，7月到期，實際槓桿8倍。另外，可留意較貼價的騰訊認購證(22036)，行使價約510元，7月到期，實際槓桿7倍。相反，如看淡騰訊，可留意騰訊認沽證(25201)，行使價約406元，8月到期，實際槓桿6倍。

下周二公布業績的平保(02318)亦明顯走強，曾升至89元以上，為一個半月新高。如看好平保，可留意平保認購證(24806)，行使價93.98元，6月到期，實際槓桿8倍。如看好建設銀行(00939)，可留意建行認購證(25209)，行使價10.09元，7月到期，實際槓桿9倍。

長和系四隻藍籌：長和(00001)、長實集團(01113)、長江基建(01038)及電能實業(00006)今日同時公布業績，情況罕見。市場揣測或有重大宣布。如看好長和，可留意長和認購證(22406)，行使價120元，8月到期，實際槓桿8倍。如看好長實集團，可留意長實集團認購證(20271)，行使價約78元，6月到期，實際槓桿12倍。

資料來源：彭博資訊

中銀國際股票衍生產品聯席董事
葉滙豪
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