11月10日 14:14

高盛:平保再創新高 好淡部署留意牛67862購18324沽18373

正股表現：中保監近日公佈數據，今年首三季度全行業實現原保險保費收入表年增21%達3.05萬億元人民幣。保險資金運用收益按年增20.4%達5,814.3億元人民幣。平保(02318)近日表現強勢，今早低開約0.9%後隨即反彈上揚，更曾升見74.35元，繼昨日再創歷史新高，現時則報73.9元，升0.61%。近日有券商發表報告，看好平保後市表現，給予「買入」投資評級，目標價定至95元。
資金流向：觀察個股認股資金流向，昨日有投資者趁平保上揚，將早前部署的認購證沽出獲利，錄得約2,620萬元流出，為昨日最多資金流出的個股相關資產。然而綜合過去5個交易日計，則錄得約7,850萬元流入。另一方面，昨日見有資金趁平保股價高企流入認沽證部署，錄得約440萬元。進一步觀察昨日個股牛熊證資金流向，則見有資金流出平保牛證，錄得約400萬元。
輪證選擇：觀察市場上的平保相關產品，可見目前牛證普遍比認購證所提供的槓桿更高，因此昨日資金較傾向流入貼價牛證部署好倉。然而投資者需留意部分產品街貨已屬偏高甚至已達100%，因此投資者或可轉而留意較低街貨的平安牛67862，收回價與現貨價有約5%差距，為撇除100%街貨產品後，所有平保牛證之中槓桿最高的選擇。
平安牛67862，收回價70.28元，行使價69.68元，換股比率100，槓桿比率15.4倍
投資者如計劃以認購證作看好部署，可留意價外幅度約12%，年期約6個月的平安購18324，為行使價80元以上的平保認購證之中槓桿最高的選擇。
平安購18324，行使價82.88元，2018年05月07日到期，實際槓桿8.4倍
相反，投資者如看淡，可留意價外幅度約16%，年期約3個月的平安沽18373，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量最低的選擇。
平安沽18373，行使價62.23元，2018年02月23日到期，實際槓桿11.7倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛平安認股證及牛熊證條款：
平安 購 (18324) / 行使價 82.88元 / 到期日 2018年05月07日 / 實際槓桿8.4倍
平安 購 (18090) / 行使價 77.82元 / 到期日 2018年02月23日 / 實際槓桿9.7倍
平安 沽 (18373) / 行使價 62.23元 / 到期日 2018年02月23日 / 實際槓桿11.7倍
平安 牛 (67862) / 收回價 70.28元 / 行使價 69.68元 / 槓桿比率15.4倍

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