10月26日 09:04

高盛:恒指反彈重上28300點水平 留意牛66383/61842熊66234沽28585

指數走勢：美股近期表現強勢，當中道指於本周二再創記錄新高。而恒指昨日開市亦高開逾84點，中午一度升見全日高位28387點，惟午市後升幅收窄，最終收市報28303點，升148點。

輪證選擇：就恒指近期表現反覆，投資者如計劃選擇牛熊證部署，宜避免選擇過於貼價的產品。
牛證方面，周三最貼價的一批牛證收回價為28050點附近，然而該批產品街貨量偏高。投資者或可考慮今日新上市，收回價為28100點的恒指牛66383，距離恒指昨日收市價有約300點差距。而較保守的產品則可留意收回價在27900點的恒指牛61842，距離恒指昨日收市價有約500點差距。
熊證方面，周三最貼價的一批熊證收回價為28600點附近，然而該批產品現時街貨量屬遍高。投資者或可轉而留意收回價稍遠一點，28700點的產品，與恒指昨日收市價有約300點差距，而街貨量亦較低。
投資者亦可考慮以沒設收回機制的認沽證作看淡部署，當中可留意行使價在27200點，年期約4個月的產品。
恒指 牛 (66383) / 收回價 28100點 / 行使價 28000點 (今日新上市的恒指牛證)
恒指 牛 (61842) / 收回價 27900點 / 行使價 27800點 / 槓桿比率61.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高及街貨量較低)
恒指 熊 (66234) / 收回價 28700點 / 行使價 28850點 / 槓桿比率52.4倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量最低)
恒指 沽 (28585) / 行使價 27200點 / 到期日 2018年02月27日 / 實際槓桿15.1倍

騰訊升逾1%跑贏大市 資金積極部署好倉 留意貼價高槓桿購16934
正股表現：騰訊(00700)昨日跟隨大市高開，中午休市前曾升上近4日高位報352.6元，及後升幅略收窄，收市報352元，升1.32%，表現跑贏大市。由騰訊分拆的閱文集團於今日起招股。根據銷售文件，閱文集團擬發售1.51億股，集資額約72.7億至83.3億元。而目前騰訊通過多間全資附屬公司持有閱文共約65%股權，預計閱文上市後仍是騰訊的附屬公司，股權不少於50%。而近日有券商發表報告指出，騰訊將於下月中公布第三季業績，預期收入按年升52.7%達至617億元人民幣，勝市場預期。而非通用會計準則純利按年升40%至164億元人民幣，亦較市場預期理想。該行於報告中分別上調騰訊今年收入預測及盈利預測2.4%及8.6%，給予「買入」投資評級，目標價上調至406元。
資金流向：觀察近期個股相關資產資金流向，可見資金積極部署騰訊好倉，截至本周二的5個交易日共錄得約1.4億元資金流入認購證，為該時期最多資金流入的個股相關資產。而近期騰訊牛證亦見獲資金追捧，截至本周二的5個文易日共錄得超過2300萬元資金流入。
窩輪選擇：就騰訊近期股價於346元至350元間整固，而昨日則重上350元之上。投資者如看好，可留意價外幅度約6.5%，年期約4個月的騰訊購(16934)，行使價375.08元，2018年02月21日到期，實際槓桿9.4倍，為市場上行使價在360元至380元間，換股比率100兌1的騰訊認購證之中，撇除街貨量偏高後(即街貨量50%以上)，槓桿最高的選擇。

吉利重拾升勢反彈超過2% 好倉持續獲受追捧 留意貼價高槓桿購16923
正股表現：汽車股近日表現低迷，當中吉利(00175)跌幅較明顯，本周一及二股價皆見下挫，合共跌逾4.6%。然而吉利昨日重拾升勢，早上跟隨大市高開後隨即升幅擴大，早段一度升上全日高位26.25元，及後升幅略見收窄，收市報25.7元，升2.39%，為昨日五大升幅的藍籌股之一。近日有內媒報導，指出內地政府已開始排查新能源汽車產能，將追溯過去已經存在的新能源汽車產能的利用情況。而有業內人士指出，現時企業並不存在產能過剩的問題。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見吉利好倉持續獲資金追捧，截止本周二的5個交易日皆錄得資金流入，合共1860萬元，為該時期十大資金流入的個股相關資產之一。而同期則見有約60萬元資金流出吉利認沽證。
輪證選擇：觀察近日吉利認股證資金流向，可見近日成交較活躍的吉利認購證大多是價外程度有15%以上的價外證，所提供的實際槓桿只有3至4倍。事實上，市場上的吉利認購證普遍為3至4倍實際槓桿，投資者如看好吉利，可考慮較貼價的產品。
投資者可留意價外幅度約8%，年期約6個月的吉利購(16923)，行使價27.88元，2018年04月03日到期，實際槓桿4.0倍，為市場上行使價在26元至28元間，換股比率10兌1的吉利認購證之中，槓桿最高的選擇。
以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。