10月12日 09:00

高盛:牛熊資金轉倉 留意周三市場最高槓桿牛61525/61534熊61709/68393

指數走勢：特首施政報告於昨日公布，當中未提及農地轉換用途問題，地產股受壓拖累恒指下跌。恒指昨日早段表現強勢，一度升至28625點迫近上周五高位，惟升勢未能持續，及後回落至27500點附近上落，及後跌幅擴大，收市報28390點，跌101點，成交金額達1122億元。下周將召開的中共十八大會議，市場密切關注。

輪證選擇：牛證方面，周三最貼價的一批牛證收回價為28173點，與恒指昨日收市價有約220點差距。投資者可留意當中的產品。另一方面，投資者如計劃以較保守的牛證作部署，可留意收回價低一點，於28000點的產品，與恒指昨日收市價有約400點差距。

熊證方面，今日將會有一批更貼價的熊證新上市，收回價為28500點，投資者可多留意。投資者亦可留意收回價在28700點的產品，與恒指昨日收市價有約300點差距。
恒指 牛 (61525) / 收回價 28173點 / 行使價 28073點 / 槓桿比率149.2倍 (市場上所有牛證之中最貼價及槓桿最高)
恒指 牛 (61534) / 收回價 28000點 / 行使價 27900點 / 槓桿比率76.6倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (61709) / 收回價 28500點 / 行使價 28600點 (今日新上市的貼價熊證)
恒指 熊 (68393) / 收回價 28700點 / 行使價 28850點 / 槓桿比率52.5倍 (相同收回價熊證之中槓桿較高)

中移動尋底 資金積極部署好倉 看反彈留意貼價購17232
正股表現：中移動(00941)昨日跟隨大市高開，早段一度升至79.25元，惟升勢未能持續，股價隨即輾轉回落，及後跌幅逐漸擴大，於尾段更曾跌至低位78.2元，收市報78.45元，跌0.7%。中移動今年表現一直落後大市， 年初至今累計跌幅約4.7%。同期恒指則升逾29%。而中移動近期表現亦持續低企，股價在低位78元至79元附近上落。近日有券商發表報告，指出雖見中移動近期股價跑輸大市，然而並無明顯跡象顯示公司在同業競爭或政府政策方面有特定負面因素。該行維持中移動全年收入增長7.6%預測。然而報告中亦指出中移動因5G方面業務欠缺透明度，存在較大風險。因此降低中移動目標價9%至100元，投資評級則維持「跑贏大市」。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見資金積極部署中移動好倉。截至本周二的7個交易日皆見資金流入認購證，合共超過1500萬元，為該時期最多資金流入的個股相關資產之一。

輪證選擇：投資者如看好中移動反彈及或計劃以短線部署，不宜留意太價外的產品。進一步觀察現時市場上流通的產品，可見現時市場上僅有兩隻行使價低於80元的較貼價認購證，價外幅度約1.35%附近。投資者可留意當中的中移購(17232)，行使價79.53元，2018年02月23日到期，實際槓桿12.6倍，為該2隻低於80元行使價的產品之中槓桿較高及街貨量較低的選擇。

吉利早段再創新高 惟倒跌收市 9月銷量迎創歷史新高 留意新上市低街貨購17503
正股表現：汽車股近期備受關注，例如長城(02333)昨日一度飆升近20%，突破2年高位。而另一汽車股，新能源概念的吉利(00175)亦拾級向上，昨日早上曾升至27.75元再創歷史新高，惟升勢未能持續，收市時段更見倒跌，收市報26.75元，跌0.74%。雖然吉利昨日股價回落，然而由年初至今，吉利累計升幅已超過260%，表現大幅跑贏大市。而近日吉利亦公布銷量數據，上月總銷量達10.89萬部，按年增長約42%，創歷史新高。而今年首九個月的集團總銷量為82.71萬部，較去年同期增長達80%，以及達至集團於2017年經修訂的全年銷量目標的75%。

資金流向： 觀察近日個股認股證資金流向，可見資金重新流入吉利好倉，本周一及二分別錄得約1880萬元及1540萬元資金流入認購證，皆為當中最多資金流入的個股相關資產之一。
輪證選擇：就近期吉利股價持續上揚，投資者或較早前部署的認購證現時或已到價，甚至價內。投資者宜重新審視現時市場上的產品。進一步觀察現時市場上的吉利認購證，可見目前較多街貨累積在26元至28元行使價的產品，而行使價在30元以上，可作轉倉的產品選擇則較少。投資者如看好吉利，可留意今日新上市，價外幅度約15%的吉利購(17503)，行使價30.80元，2018年04月12日到期，為市場上低街貨量的產品，較適合投資者作看好部署，或將較早前已買入、已到價或價內的認購證作轉倉用途。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。