8月14日 09:08

高盛:恒指挫560點重回26800點水平 留意牛68458/67905熊62140

指數走勢：恒指上周五大幅下跌，跌穿26900點水平，收市報26883點，跌560點。總結恒指上周表現，上周初段曾造好，周一及二合共升超過290點。惟上周尾段受外圍局勢影響下跌，上周三至上周五合共跌超過970點。

資金流向：恒指上周五跌穿26900點水平，市場上不少牛證已被收回，而現時最高收回價的牛證在26800點附近。進一步觀察上周五即市資金流向，可見流入牛證的資金集中在收回價26400點以上的產品。熊證方面，由於現時市場並沒任何收回價在27000點至27500點間的產品供投資者選擇，上周五最貼價的熊證產品為約27650點水平的產品，即市觀察亦見有資金流入該類條款的產品。

輪證選擇：基於恒指近日大幅波動，投資者宜重新審視現時市場上的產品。牛證方面，投資者可留意上周五較活躍，收回價在26400點至26700點附近的產品，距離恒指上周五收市價約200點至500點。

熊證方面，投資者可留意現時市場上較貼價，收回價在27650點附近的產品。
恒指 牛 (68458) / 收回價 26672點 / 行使價 26572點 / 槓桿比率92.7倍 (相同收回價牛證之中槓桿較高及街貨較低)
恒指 牛 (68092) / 收回價 26541點 / 行使價 26441點 / 槓桿比率67.2倍 (相同收回價牛證之中街貨最低及槓桿最高)
恒指 牛 (67905) / 收回價 26389點 / 行使價 26289點 / 槓桿比率51.7倍 (相同收回價牛證之中槓桿較高及街貨最低)
恒指 熊 (62140) / 收回價 27650點 / 行使價 27800點 / 槓桿比率27.3倍 (市場上熊證之中槓桿最高)

騰訊領跌大市急挫近5% 低位看反彈留意低面值高槓桿購27881/28562
正股表現及消息：上周五藍籌股普遍下滑，當中以騰訊(00700)跌幅最深，收市報310.6元，跌4.9%。騰訊將於本周三公布中期業績，市場普遍看好。綜合現時7間券商預測，騰訊上半年純利中位數約279.4億元人民幣，按年增加約40%。而現時給予騰訊投資評級及目標價的27間券商，皆給予「買入」及「跑贏大市」評級，當中有12間券商的目標價達340元以上。

資金流向：觀察上周個股認股證資金流向，可見資金持續追捧騰訊，當中在上周三及四共錄得超過1.14億元流入其認購證。進一步觀察港股通(滬)資金流向，亦見不少投資者看好騰訊，將資金買入其股份。

輪證選擇：投資者如看好騰訊，就騰訊股價於上周尾段大幅下跌，因此宜重新審視現時市場上的產品。投資者可留意換股比率100兌1，行使價在340元以上，年期約6至8個月的認購證。該類產品面值普遍低於0.25元，每1格上落價位為0.001元，即代表可付出較低的買賣成本作看好部署。

投資者可留意符合上述條件的騰訊購(27881)，行使價340.00元，2018年02月05日到期，實際槓桿6.4倍。為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

投資者亦可留意另一隻較高行使價及較長年期的騰訊購(28562)，行使價364.88元，2018年04月03日到期，實際槓桿6倍。

券商料平保新業務價值增長達50% 留意貼價高槓桿購16960 國壽上周表現輸大市 留意高槓桿購16885

業績前瞻：平保(02318)將於本周四公布中期業績。而近日有券商發表報告，預期平保的新業務價值增長可達50%。報告亦同時指出平保上半年業績表現疲弱，因此提供買入平保的機會。平保上周五跟隨大市向下，收市報56元，跌2.1%。

資金流向：觀察上周個股認股證資金流向，可見部分投資者看好平保，在其中期業績公布前將資金流入認購證作部署。
輪證選擇：投資者如看好，可留意價外幅度約10%之內，較貼價的認購證。當中可留意平安購(16960)，行使價62.33元，2017年12月20日到期，實際槓桿10.1倍，為類近條款的3隻產品之中槓桿較高的選擇。

正股表現：國壽(2628)上周五亦跟隨大市下跌，午後跌幅收窄，收市報23.55元，跌2.89%。國壽在上周5個交易日累計跌約5.8%，跌幅超過恒指同期約3.4%。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見國壽認購證獲資金吸納，在本月4日至10日的5個交易日合共有2052萬元資金流入，為該時期五大資金流入的個股相關資產之一。

輪證選擇：投資者如看好，可留意年期約3個月的中壽購(16885)，行使價25.05元，2017年11月28日到期，實際槓桿10.3倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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