8月10日 08:54

高盛:恒指回吐近百點 留意牛60445/61251 熊68219/68221

指數走勢：港股連升三日至近兩年高位後，昨日受外圍股市影響下跌，恒指收市報27757點，跌98點或0.35%。
資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見較貼價牛證較受市場關注，以本周一及二數據為例，27300點至27399點收回區域的牛證共錄得相當於435張期指對沖張數的資金流入。

輪證選擇：由於恒指昨日回落接近100點，即市高低波幅亦擴大，投資者宜重新審時現時市場上的產品。投資者如看好，可留意收回價距離昨日恒指收市價約350點至450點，即收回價介乎27300點至27400點的牛證產品。

另一方面，恒指熊證的選擇則較多，投資者可因應自己能承受的風險，選擇適合自己的產品。在選擇時，投資者可留意在相同收回價中槓桿較高的產品，這可在相同收回風險的情況下更有效捕捉指數的走勢。

恒指 牛 (60445) / 收回價 27323點 / 行使價 27223點 / 槓桿比率64.6倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 牛 (61251) / 收回價 27400點 / 行使價 27250點 / 槓桿比率68.0倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (68219) / 收回價 27900點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率95.7倍 (相同收回價熊證之中街貨最低及槓桿較高)
恒指 熊 (68221) / 收回價 28000點 / 行使價 28100點 / 槓桿比率75.0倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨較低)

騰訊升抵330元 低面值100兌1購28562適合轉倉
正股表現及消息：騰訊(00700)昨日早上再破歷史新高，曾高見333元，收市報330.2元，升0.49%。觀察近期騰訊表現，正股接連破頂，過去一個月升幅超過兩成，顯著跑贏大市。騰訊(00700)亦將於下周公布中期業績，市場普遍看好，有多間券商相繼上調其目標價。

資金流向：近日見資金透過港股通(滬)及港股通(深)流入騰訊股份，本周3個交易日內二共有超過20億元淨買入，為本周最多北水資金淨買入的股份。進一步觀察近日個股認股證資金流向，亦見騰訊認購證成交活躍，上周三至本周二的5個交易日合共有5120萬元資金流入。

輪證選擇：投資者如看好，基於騰訊正股處於330元之上，無論開新倉，或目前持有一些價內證，並已錄得帳面利潤的投資者，均宜考慮行使價於330元以上的產品作部署或轉倉。而在行使價330元至365元間，即價外幅度約10%以內的認購證之中，投資者如要找較低面值的產品，則應留意當中換股比率100兌1的認購證。

符合這些條件，而輪價低於$0.25的產品目前較罕有，當中槓桿較高的選擇是騰訊購28562，符合低面值、槓桿較高的條件。騰訊購(28562)，行使價364.88元，2018年04月03日到期，實際槓桿約6倍。

相反，投資者如看淡，可留意價外幅度約10%以內的認沽證。當中可留意騰訊沽(25448)，行使價293.00元，2018年01月26日到期，實際槓桿7.7倍。該產品輪價低於$0.25，每1格上落價位為0.001元，即代表可付出較低的買賣成本作看淡部署，亦是類近條款產品之中槓桿較高的選擇。

平保及中移動中期業績陸續公布 留意高槓桿平安購25092熱門條款中移購17550
正股表現及消息：平保(02318)昨日跌幅高於大市，收市報58.55元，跌1.51%。平保將於下周公布中期業績。而近日亦有券商發表報告，指出新興市場及除日本外的亞洲市場每股盈利增長將跑贏成熟市場，而平保則為該行推薦亞洲十隻首選股份之一。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見在流入平安認購證的資金之中，較多是流入價外幅度較高，行使價67元以上的產品，原因或與其可提供較高實際槓桿有關。

輪證選擇：投資者如看好，可留意高槓桿平安購(25092)，行使價69.38元，2018年01月25日到期，實際槓桿8.9倍，在行使價67至71元之間的認購證當中屬槓桿較高的選擇。

正股表現及消息：中移動(00941)昨日早上跟隨大市低開後反彈向上，收市報84.65元，升0.24%。年初至今，恒指累計升約26%，而中移動累計升幅只有約3%，表現明顯落後大市。而中移動將於今日公布中期業績，備受市場關注。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見中移動在公布中期業績前獲資金追捧，上周三至本周二的5個交易日合共有2403萬元資金流入，當中成交較活躍的為行使價93元的認購證。

輪證選擇：投資者如看好中移動，可留意上述提及，行使價接近93元的產品，為近期較熱門的條款。當中可留意中移購(17550)，行使價93.05元，2017年12月06日到期，實際槓桿15.2倍，為4隻類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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