8月8日 08:50

高盛:恒指再上試兩年高位 留意高槓桿牛60445/61252 熊68219/68221

指數走勢：恒指昨日表現向好，收市報27690點，升128點。近期各藍籌股陸續公布業績，其表現好壞或會對大市氣氛有所影響，因而市場持續關注。

資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見投資者選擇牛證時大多留意較貼價的產品，以獲取較高槓桿。上周五錄得相當於超過460張期指對沖張數的資金流入收回價27000點以上的產品。熊證方面，則可見資金較集中在27800點至27899點收回區域的產品。

輪證選擇：今日將會有更貼價的牛證上市，收回價為27540點，距離昨日恒指收市價不足200點，為較進取的選擇。投資者亦可留意昨日最貼價，收回價為27323點，距離昨日恒指收市價約370點。相反，投資者如看淡，可留意收回價介乎27900點至28000點區域的熊證，距離昨日恒指收市價約200至300點。投資者宜衡量自己能承受的收回風險，再決定是否入市作好淡部署。

恒指 牛 (60445 / 收回價 27323點 / 行使價 27223點 / 槓桿比率72.9倍(周一最貼價兼相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 牛 (61252) / 收回價 27540點 / 行使價 27440點(今日上市最貼價產品)
恒指 熊 (68219) / 收回價 27900點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率76.9倍(相同收回價產品之中槓桿較高)
恒指 熊 (68221) / 收回價 28000點 / 行使價 28100點 / 槓桿比率60.2倍(相同收回價產品之中槓桿最高)

騰訊破頂高見320元水平 好淡部署留意高槓桿購26415低面值貼價購27881貼價沽25448高槓桿沽16844
業績前瞻：騰訊(00700)將於下周公布中期業績，市場普遍看好其業績。近日有券商發表報告，調高騰訊2018年及2019年收入增長至4%及5%，給予「增持」評級及大幅上調目標價至370元。騰訊昨日表現強勢，創歷史新高見321.4元，收市報320.6元，升2.95%，顯著跑贏大市。

資金流向：觀察上周個股認股證資金流向，共錄得有4538萬元資金流入騰訊認購證，為最多資金流入的相關資產。同期亦錄得有1130萬元流入騰訊認沽證，反映好倉及淡倉均見活躍。

輪證選擇：基於騰訊股價高企，投資者宜重新審視現時市場上較合適條款的產品，及因應自己的投資取態，選擇不同類型的認股證作部署。投資者如作短線部署並以產品槓桿為優先考慮，可留意換股比率10兌1的騰訊購(26415)，行使價366.08元，2017年11月27日到期，實際槓桿10.7倍，面值相對較高，但所提供的實際槓桿亦相對較高。

投資者如計劃以較低面值的產品作部署，則可留意換股比率100兌1的騰訊購27881，行使價340元，2018年02月05日到期，實際槓桿6.7倍，該產品行使價較低兼較長年期，而面值亦低於0.25元，每1格上落價位為0.005元，即代表可付出較低的買賣成本作看好部署。以上2隻產品同是類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

相反，投資者如認為騰訊短線升幅過急，高位看淡可留意認沽證。當中可留意較貼價的騰訊沽(25448)，行使價293.00元，2018年01月26日到期，實際槓桿7.3倍。投資者亦可留意另一隻較進取的騰訊沽(16844)，行使價280.68元，2017年12月22日到期，實際槓桿9.3倍，為類近條款產品之中槓桿較高的選擇。

港交所中期業績明日揭盅　留意10兌1高槓桿購23603低面值購27896
正股表現：港交所(00388)昨日早上跟隨大市高開後回落，收市報277.6元，無升跌。上周二及三港股單日成交皆突破千億元，昨日雖然見回落，但成交亦超過800億元。港交所將於明日公布中期業績，市場對其第二季之業績持觀望態度。

資金流向：觀察上周五個股認股證資金流向，錄得有924萬元資金流入港交所認購證，為當日第二多資金流入的個股相關資產。

輪證選擇：投資者如看好港交所，基於近期表現向好，宜重新審視現時市場上的產品。投資者如計劃短線操作、建立新倉及利用槓桿捕捉升幅，可留意港交購(23603)，行使價251.08元，2017年11月27日到期，實際槓桿9.3倍，該產品換股比率為10兌1，相對面值較高，亦是類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

投資者亦可留意換股比率100兌1的港交購(27896)，行使價235.20元，2017年11月28日到期，實際槓桿7.4倍，行使價較低及面值較低，投資者如計劃以較保守的產品作部署或轉倉，皆可考慮上述產品。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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