8月7日 08:43

高盛:恒指上周升近600點 留意最貼價牛60445高槓桿牛69888 高槓桿熊69035/68219

指數走勢：恒指上周五表現回穩，收市報27563點，升32點。綜合上周表現，除了上周四下跌76點收市，其餘4日皆為升市，上周累計升幅達583點。

資金流向：由於近期恒指表現強勢，投資者在選擇牛證時大多留意較貼價，收回價距離恒指現貨水平達400點以上的產品。上周四錄得有相當於近230張期指對沖張數的資金流入27100點至27199點收回區域的牛證。熊證方面，則可見近日市場較關注收回區域27800點至28099點的產品。

輪證選擇：投資者如看好恒指走勢，可留意今日新上市更貼價的牛證，收回價為27323點，距離上周五恒指收市價約240點，屬較進取的選擇。

相反，投資者如看淡，可留意收回價介乎27800至28000點的熊證。距離上周五收市價有約250點至450點。

恒指 牛 (60445) / 收回價 27323點 / 行使價 27223點(今日上市最貼價產品)
恒指 牛 (69888) / 收回價 27131點 / 行使價 27031點 / 槓桿比率58.6倍(上周五最貼價兼相同收回價產品之中槓桿較高)
恒指 熊 (69035) / 收回價 27850點 / 行使價 27950點 / 槓桿比率70.7倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 (68219) / 收回價 27900點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率58.6倍(相同收回價產品之中槓桿較高)

港交所本周三公布業績 留意10兌1高槓桿購23603/100兌1購27856
正股表現及消息：港交所(0388)上周五靠穩，收市報227.6元，無升跌。港股上周二及三成交均突破千億元，成交多寡亦會對港交所表現有所影響。當中港交所在上周三曾突破2年高位見233.2元。港交所上周股價累計升接近2.9%，高出恒指約0.7%。而港交所亦將在本周三公布中期業績，市場持觀望態度。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見持續有資金流出港交所認購證。然而進一步觀察上周四個股認股證資金流向，錄得有1318萬元資金流入港交所認購證，可見有投資者趁其股價下跌，將資金流入認購證部署好倉。

輪證選擇：投資者如看好港交所，基於近期表現向好，宜重新審視現時市場上的產品。投資者可留意近日較熱門條款的港交購(23603)，行使價251.08元，2017年11月27日到期，實際槓桿9.2倍，該產品換股比率為10兌1，面值相對較高，所提供的實際槓桿亦相對較高。該產品亦是類近條款的5隻產品之中槓桿最高的選擇。

投資者亦可留意另一隻港交購(27856)，行使價240.00元，2018年05月31日到期，實際槓桿5.5倍，該產品換股比率為100兌1兼行使價較低，年期約9個月，投資者如計劃以較保守的產品作部署，則可考慮上述產品。

資金留意較高行使價平保認購證　留意高槓桿購22493/25092
正股表現及消息：平保(02318)上周五早上高開後回落，收市報58.85元，跌0.34%。平保將於本月中公布中期業績。近日中保監公布今年上半年內險業實現原保險保費收入按年增長達23%。近日亦有報導指出，中保監決定啟動償二代二期工程，以加強保險業風險防控，補齊監管短板，進一步提高償付能力監管的科學性和有效性，並於近日開始徵詢業內意見。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見有資金流出平保認購證，但主要是轉倉活動所致，即是將較高面值的價內證沽出，再買入較低面值的價外證，表示部分投資者仍看好平保並保持好倉。

輪證選擇：投資者如看好平保，可留意行使價介乎65元至70元，明年1月到期的產品。當中可留意平安購(22493)，行使價65.88元，2018年01月18日到期，實際槓桿8.8倍。投資者亦可留意另一隻較高行使價的平安購(25092)，行使價69.38元，2018年01月25日到期，實際槓桿9.2倍。以上2隻產品皆為類近條款之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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