8月4日 10:37

高盛:恒指連升三日後回吐 可留意市場最高槓桿恒指牛69888恒指熊69035

指數走勢：恒指昨日表現向下，一度跌穿27400點水平，及後跌幅收窄，收市報27531點，跌76點，為本周首日跌市。

資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見市場持續關注較貼價的牛熊證。如本周三錄得有相當於近560張期指對沖張數的資金流入26900點至26999點收回區域的牛證，而27900點至27999點收回區域的熊證則錄得有相當於近280張期指對沖張數的資金流入。

輪證選擇：雖則昨日恒指下跌，然而本周一至四已累計升超過550點。投資者如看好，可留意收回價26900點以上的牛證。當中可留意現時最貼價的牛證，收回價為27131點，距離昨日恒指收市只有400點。

相反，投資者如看淡，可留意收回價介乎27850至27900點之間的熊證，距離昨日恒指收市價約300點至400點。

恒指 牛 (69888) / 收回價 27131點 / 行使價 27031點 / 槓桿比率64.0倍(市場上最貼價兼槓桿最高)
恒指 牛 (69681) / 收回價 26941點 / 行使價 26841點 / 槓桿比率47.5倍(相同收回價產品之中槓桿較高)
恒指 熊 (69035) / 收回價 27850點 / 行使價 27950點 / 槓桿比率62.6倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 (68219) / 收回價 27900點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率52.0倍(相同收回價產品之中低街貨兼槓桿最高)

市場觀望港交所中期業績 可留意熱門條款高槓桿港交購23603
正股表現：港交所(00388)昨日跟隨大市向下，上午曾反彈向上突破230元關口，及後再次回落，收市報227.6元，跌0.96%。港股連續兩天成交突破千億元，成交多寡亦會對港交所表現有所影響。港交所本周初段表現向好，周三更曾突破2年高位見233.2元。而港交所將於下周三公布中期業績，市場對其第二季之業績持觀望態度。

資金流向：直至本周三的過去5個交易日，共錄得有6395萬元資金流出港交所認購證。然而觀察昨日即市資金流向，可見有資金流入港交所認購證部署好倉，當中成交較活躍為行使價251元附近的產品。

輪證選擇：就港交所近日表現強勢，投資者宜重新審視現時市場上的產品。觀察現時市場，當中可將市場上的港交購分為3類。一是較短年期，2個月內到期的產品，惟該類產品街貨量較高，因而較受市場供求影響；二是近期新上市，年期超過9個月的產品，該類產品年期較長，因而所提供的槓桿相對較低；三是昨日成交較活躍，行使價在251元附近，換股比率10兌1的產品，雖該類產品面值較大，然而所提供的實際槓桿亦相對較高。

就上述內容，投資者如看好，可留意昨日較受關注的港交購(23603，行使價251.08元，2017年11月27日到期，實際槓桿8.8倍，為類近條款的5隻產品之中槓桿最高的選擇。

騰訊回落跌穿310元關口 留意100兌1高槓桿騰訊購26446騰訊沽16844
正股表現 ：騰訊(00700)昨日跟隨大市回落，收市報308.6元，跌1.28%。騰訊中期業績將於本月中公布，市場持續關注。近日有報導指出，騰訊與中國生活資訊網絡企業美團點評達成融資協議，涉及金額約10億美元。而近日騰訊亦與國開行簽署《「互聯網+」開發性金融戰略合作協議》。

資金流向：直至本周三的過去5個交易日，有2257萬元資金流入騰訊沽，同時錄得有5952萬元資金流出騰訊購。

輪證選擇：投資者如看好騰訊，可留意換股比率100兌1，年期約5個月的騰訊購(26446)，行使價326.00元，2018年01月31日到期，實際槓桿7.0倍，其面值現時低於0.25元，每1格上落價位為0.001元，代表可以較低的出入市成本作看好部署，亦是類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
相反，投資者如看淡，可留意騰訊沽(16844)，行使價280.68元，2017年12月22日到期，實際槓桿8.5倍。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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