8月1日 09:15

高盛:恒指衝破27300水平 留意恒指牛69196熊61792沽16649

指數走勢：恒指昨日表現強勢，最高曾突破2年高位見27324點，收市報27324點，升345點。各藍籌股於近期陸續公布中期業績，市場持續關注。

資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見收回價在26500點以上，較貼價的牛證較受市場關注。另一方面，進一步觀察近日恒指認股證資金流向，可見行使價在26000點至26499點，今年年底到期的認沽證亦獲較多資金流入。
輪證選擇：恒指昨日再次突破高位，投資者宜重新審視現時市場上的牛熊證選擇，牛證方面可留意較貼價的產品作部署，最高收回價的牛證與恒指現貨已有近400點距離。另一方面，投資者若認為恒指屢破高位後回落並關注熊證的收回風險，可考慮以沒有收回風險的認沽證作部署。

恒指 牛 (69196) / 收回價 26846點 / 行使價 26746點 / 槓桿比率60.7倍(市場上最貼價產品之中槓桿最高)
恒指 牛 (68698) / 收回價 26740點 / 行使價 26640點 / 槓桿比率51.6倍(近日較熱門條款產品)
恒指 熊 (61792) / 收回價 27600點 / 行使價 27700點 / 槓桿比率58.1倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 (67700) / 收回價 27700點 / 行使價 27800點 / 槓桿比率47.1倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 (69035) / 收回價 27850點 / 行使價 27950點 / 槓桿比率35.0倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 沽 (16649) / 行使價 26200點 / 到期日 2017年12月28日 / 實際槓桿13.8倍

騰訊破頂再創新高 留意100兌1高槓桿騰訊購17276、10兌1高槓桿15826、熱門條款騰訊沽16844
業績前瞻：騰訊昨日表現向好，股價再創歷史新高見314.4元，收市報313.4元，升2.8%。騰訊將於本月中公布中期業績。近日有報導指，騰訊已與外國遊戲開發商訂立戰略認購協議，騰訊以每股523.2便士認購該開發商338.6萬股。

資金流向：觀察上周個股認股證資金流向，可見投資者趁騰訊股價回落時將資金流入其認購證作部署，當日錄得有4135萬元資金流入，為當日最多資金流入的個股相關資產。另一方面，昨日騰訊之沽空金額為6.82億元，高出上周5個交易日之平均沽空金額約7%。

輪證選擇：騰訊股價再創新高，投資者或較早前部署之認購證或已到價甚至價內，提供之實際槓桿亦已下降。投資者現時可考慮轉倉至較高行使價的認購證以保持較佳槓桿。當中可留意一隻換股比率100兌1的騰訊購(17276)，行使價325.20元，2018年03月27日到期，實際槓桿6.4倍。

投資者如計劃以較進取的認購證作部署，可留意換股比率10兌1的騰訊購(15826)，行使價331.08元，2017年10月26日到期，實際槓桿12.1倍，面值相對較高，行使價較高兼年期較短，較適合投資者捕捉股價短線升勢。

相反，投資者如欲高位看淡，可留意近日熱門條款當中的騰訊沽(16844)，行使價280.68元，2017年12月22日到期，實際槓桿9.1倍。上述3隻騰訊認股證皆為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

滙豐中期業績帶動股價破2年高位 留意高槓桿滙豐購23735滙豐沽21577
業績揭盅：滙豐昨日公布中期業績，次季稅前溢利達53億美元，高出市場預期。滙豐亦同時公布20億美元回購計劃。中期業績公布後，有券商發出報告，維持對滙豐「買入」評級及將目標價設至75.33元。滙豐昨日突破2年高位見78.9元，收市報78.45元，升2.62%。

資金流向：上周5個交易日錄得有2032萬元資金流出滙豐認購證，當中流走的資金主要為面值較高的價內證平倉離場，而入場的看好資金則主要集中於價外證。換言之，資金有換馬至較高行使價認購證之勢。進一步觀察港股通（滬）資金流向，亦見滙豐正股持續獲北水資金流入支持，上周5個交易日共錄得約5.46億元資金淨買入。

輪證選擇：基於滙豐股價昨日再次突破2年高位，投資者如看好，可考慮較高行使價的認購證作部署，當中可留意滙豐購(23735)，行使價89.08元，2018年01月22日到期，實際槓桿10.2倍，為類近條款產品之中槓桿較高兼街貨最低的選擇。

相反，投資者如認為滙豐短線升幅過急，高位看淡，可留意行使價在70元附近之認沽證。不過，現時市場上行使價在70元或以上的選擇不多，且產品槓桿相對較低。當中可留意滙豐沽(21577)，行使價69.73元，2017年12月29日到期，實際槓桿11.7倍，該產品行使價接近70元，亦是該行使價水平的產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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