7月31日 08:50

高盛:恒指本月至今累升逾1200點 宜重新審視產品部署 留意恒指牛68458/68092恒指熊61449/61430

指數走勢：恒指上周五回落，收市報26979點，跌152點。綜合恒指本月至今表現，累計升接逾1200點。單計上周累升超過270點。藍籌股中期業績公布期已展開，市場持續關注。

資金流向：觀察恒指牛熊證資金流向可見較貼價牛熊證受市場關注，綜合周四市場數據及周五即市觀察，市場較關注的牛證收回區域為26500點以上的較貼價產品，熊證收回區域則為27200點至27400點。

輪證選擇：恒指上周五輕微跌穿27000點水平，投資者宜因應自己的風險可承擔程度，選擇不同的牛熊證作部署。
恒指 牛 (68458) / 收回價 26672點 / 行使價 26572點 / 槓桿比率72.9倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 牛 (68092) / 收回價 26541點 / 行使價 26441點 / 槓桿比率56.2倍(相同收回價產品之中槓桿較高)
恒指 熊 (61449) / 收回價 27400點 / 行使價 27500點 / 槓桿比率49.1倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 (61430) / 收回價 27200點 / 行使價 27300點 / 槓桿比率87.0倍(周五市場首三高槓桿熊證之一)

資金積極吸納港交所 留意低街貨窄差價港交購14942貼價港交購16522
業績前瞻：港交所(00388)將於8月公布中期業績。觀察上周表現，可見其走勢一度強勁，於上周四突破52周高位見223.8元，惟於上周五回落，收市報220.6元，跌1.34%。近期有券商上調目標價至245元及給予「買入」評級。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見資金持續流入港交所認購證，當中在上周四有847萬元資金流入，為當日第五多資金流入的個股相關資產。進而觀察上周五資金流向，亦可見港交所股價回落，資金流仍積極吸納作部署。
輪證選擇：近日市場較關注行使價介乎235元至239元間，今年9月到期的高槓桿認購證。惟上述條款的產品在市場已累積不少街貨，部分產品買賣差價偏闊。投資者如看好，可留意低街貨港交購(14942)，行使價235元，2017年09月25日到期，實際槓桿12.8倍，為類近條款產品之中街貨量最低，買賣差價較窄及槓桿較高的選擇。

投資者如計劃以貼價的產品作看好部署，可留意港交購(16522)，行使價228.20元，2018年05月29日到期，實際槓桿6.2倍，行使價相對較低，年期較長，亦是9隻類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

市場憧憬滙豐業績 留意貼價高槓桿滙豐購17621熱門條款滙豐購18117
業績前瞻：滙豐(00005)中期業績將於今日公布，市場重點關注。上周美聯儲宣布維持利率不變，並指將加快縮減資產負債表規模，加息亦對大型金融股有正面作用。而綜合現時11間券商分析報告，共有8間給予「買入」評級。當中有3間將其目標價定於80元或以上。

資金流向：觀察近日港股通（滬）資金流及個股認股證資金流向，可見滙豐持續獲資金淨買入其股份及流入認購證。當中在上周一至三共錄得約3.85億元資金經港股通（滬）淨買入。而上周四亦有1138萬元資金流入滙豐認購證，可見無論正股及其相關產品，皆有資金作看好部署。

輪證選擇：基於滙豐股價近期表現向好，投資者可留意行使價介乎80元至82元間，年期約4個月的認購證。當中可留意符合上述條款的滙豐購(17621)，行使價80.05元，2017年11月28日到期，實際槓桿12.7倍，相對較貼價，亦是8隻類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。

投資者亦可留意另一隻熱門條款的滙豐購(18117)，行使價82.03元，2017年11月23日到期，實際槓桿13.1倍，行使價及槓桿亦稍高，為6隻類近條款產品之中槓桿較高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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