7月18日 10:44

高盛:恒指連升6天續尋頂 留意恒指牛66412熊63082/60786認沽證16649

美股昨日微跌，下跌8點，收報21629點。恒指昨日則再創兩年高位，高見26619點，收市報26471點，升81點，連續第六天升市，累計上升超過1100點。昨日牛熊證市場上以恒指熊證較受留意，有2300萬元資金流入，其中以收回價26700至26799點最受歡迎，亦是現時的重貨區，累積有近1000張的期指對沖張數。而恒指牛證亦見資金流入，昨日在升市的情況下亦有近600萬元流入，以較貼價，收回價於25500點至25599點的牛證最受歡迎，雖說是較貼價，但與恒指昨日收市亦有近900點的差距。

恒指近期表現強勢，較早前受市場關注的恒指牛證或已變得價內，槓桿亦已下降，因此現時宜重新審視市場可提供的產品。投資者如看好，可留意今天新上市，亦是市場上最貼價的恒指牛(66412)，收回價25877點，行使價25777點，換股比率10000，該產品收回價與恒指昨日收市距離有近600點，適合投資者作轉倉的部署。

相反，投資者如趁恒指高企時將資金流入熊證作看淡部署，則可轉移留意收回價較高的熊證，看淡可留意恒指熊(63082)，收回價26900點，行使價27000點，換股比率10000，槓桿比率49.0倍，為市場上相同收回價的熊證中最高槓桿的選擇。投資者亦可留意另一隻收回價較高的恒指熊(60786)，收回價27000點，行使價27100點，換股比率10000，槓桿比率40.1倍，同是市場上相同收回價的熊證中最高槓桿的選擇。

投資者如擔心市況波動下未必可貼市地調整策略，可考慮以沒有收回機制的認沽證作部署。當中可留意較貼價的產品，其特點是對沖值較高，即窩輪價格相對正股敏感度較高。就上述資料，投資者可留意恒指沽(16649)，行使價26200點，2017年12月28日到期，實際槓桿11.5倍，該產品行使價與恒指昨日收市距離有約270點，亦是市場上最貼價的認沽證選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
高盛恒指牛熊證及認股證條款：
恒指 牛 (66412) / 收回價 25877點 / 行使價 25777點 / 今天新上市
恒指 熊 (60786) / 收回價 27000點 / 行使價 27100點 / 槓桿比率40.1倍
恒指 熊 (63082) / 收回價 26900點 / 行使價 27000點 / 槓桿比率49.0倍
恒指 熊 (61429) / 收回價 26800點 / 行使價 26950點 / 槓桿比率59.6倍
恒指 熊 (69898) / 收回價 26700點 / 行使價 26800點 / 槓桿比率82.7倍
恒指 沽 (16649) / 行使價 26200點 / 到期日 2017年12月28日 / 實際槓桿11.5倍

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