5月31日 09:04

高盛:恒指假期前站穩25700點之上 看好可留意恒指牛6100661129 看淡可留意恒指熊60590/69317

恒指在周一最高見25744點，尾市升幅收窄，收市報25701點，上升62點或0.24%，成交金額約608.04億元。上周五，恒指牛證錄得大量資金流入最貼價的收回區域，可見看好的投資者比較熱衷較進取的產品。

本周一，市場發行了全場最高槓桿的恒指牛證(61006)，該產品收回價25412點，行使價25312點，換股比率10000，槓桿比率77.9倍。除高槓桿外，牛證61006亦是貼價的牛證，收回價距離現價大約300點。如投資者希望以其他收回價的牛證作部署，可留意今日新上市的恒指牛(61129)，收回價25350點，行使價25250點，換股比率12000，該產品收回價距離現價大約350點。

假期前夕，市場觀察到熊證資金轉倉至較高收回價的產品。看淡的投資者，可考慮恒指熊(60590)，收回價26000點，行使價26100點，換股比率12000，槓桿比率56.4倍。該產品是周一相同收回價的熊證中最高槓桿的選擇。如投資者以較遠收回價作選證基礎，可留意恒指熊(69317)，收回價26100點，行使價26200點，換股比率12000，槓桿比率41.2倍，該產品收回價距離恒指周一收市價大約400點。

騰訊高位震盪整固 看好可留意高槓桿騰訊購16003 低街貨騰訊購15604 看回落可留意熱門條款騰訊沽15664
騰訊(00700)周一下跌3.2元或1.15%，收市報274.8元，成交金額約46.15億元。騰訊認購證上周的五個交易日錄得6354萬元資金流入，是該段時期最大資金流入的相關產品。而即市觀察所得，資金主要流入約290至300元行使價的認購證。

看好的投資者可考慮騰訊購(16003)，行使價301.08元，2017年08月28日到期，換股比率10兌1，實際槓桿12.2倍，此產品是近期較熱門的條款，屬較短期的認購證，比部份相近行使價的產品擁有較高槓桿。

另外，如投資者中長線看好騰訊走勢，可留意騰訊購(15604)，行使價300.20元，2018年07月27日到期，實際槓桿5.2倍。該產品是中長期認購證，換股比率為100兌1，所以輪價相對較低。中長期認購證雖槓桿較相對活躍的10兌1證為低，但其受引伸波幅變化帶來的影響或會較少。

於周一，騰訊沽空金額約6.6億元，佔總沽空金額約9%。而在上周的五個交易日，騰訊認沽證亦錄得1241萬元資金流入。看回落的投資者，如以高槓桿作選擇認沽證的考慮，可留意騰訊沽(15664)，行使價236.68元，2017年10月27日到期，實際槓桿9.9倍。

高盛其他騰訊認股證條款：
騰訊 購 (14965) / 行使價 288.20元 / 到期日 2017年08月18日 / 實際槓桿12.0倍

中移動末期息於本周五除淨 看好可考慮中移購11637/14845
中國移動(00941)周一收報86.2元，上升0.05元或0.06%，成交金額約8.87億元。上周五，中移認購證錄得215萬元資金流入，是第四大資金流入的相關產品。

中移動近日多次錄得落後港股，市場或已存在追落後的投資者。本周五中移動除淨早前公布的1.243港仙股息，或令更多投資者趁機購入正股，以作收息及追落後的雙邊部署，而此舉有機會令中移動的需求增加。

如投資者認為中移動短期內上試，可留意高槓桿中移購(11637)，行使價90.00元，2017年7月28日到期，實際槓桿29.5倍。另外，投資者亦可選擇年期較長的中移購(14845)，行使價91.93元，2017年09月27日到期，實際槓桿18.2倍。

內銀股普遍向上 看好可考慮工行購11234
假期前夕，國企指數報10619點，上升39點或升0.37%。受內地股市向上帶動，中資金融股走勢較強，當中內銀股普遍向上，工商銀行(01398)最高見5.22元，收市報5.2元，上升0.01元或0.19%，成交金額約8.35億元。看好工行走勢的投資者，可考慮以貼價高槓桿的認購證作部署。投資者可留意工行購(11234)，行使價5.33元，2017年08月28日到期，實際槓桿18.9倍。該產品是相似條款中，槓桿較高的一隻。

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