5月22日 09:13

高盛:恒指於25000點之上覓支持 留意恒指牛60233/69903熊66305/66465

港股上周五回穩，恒指全日窄幅上落，缺乏明顯方向，恒指全日高低位為25266點和25124點，高低波幅只有約140點，收報25174點，微升38點，成交金額701億元。總結上周，恒指大致無升跌，而上周二曾升見25416點的21個月高位，並於上周四曾回落超過100點，下試10天平均線水平。

從上周尾段的輪場資金流向可見，因應恒指由高位回落，投資者選擇的恒指牛證收回價區域下移至約24700點至25000點區域，而恒指熊證方面亦同時觀察到收回價選擇下移至約25400點至25600點區域。

投資者現時作看好部署時傾向留意貼價產品，當中較進取的產品選擇可留意恒指牛(60233)，收回價25000點，行使價24850點，換股比率12000，槓桿比率91.2倍。此外，近日較受歡迎的收回價區域選擇可留意恒指牛(69903)，收回價24800點，行使價24700點，換股比率10000，槓桿比率62.9倍。

上周恒指仍守10天平均線，投資者可留意會否向下失守此水平，如作出看淡部署可留意恒指熊(66305)，收回價25500點，行使價25700點，換股比率10000，槓桿比率45.8倍，以及相對低收回風險的選擇，恒指熊(66465)，收回價25650點，行使價25750點，換股比率10000，槓桿比率38.1倍。

騰訊迫近歷史新高後升幅收窄　沽空金額仍高企 看淡可留意貼價騰訊沽15353、低街貨騰訊沽15664；看好可留意高槓桿騰訊購14965、15824
騰訊(00700)上周中公布今年首季業績，股價繼續強勢，總結上周累升近4%，並於上周四再創出歷史高位的271.4元，惟股價於上周四和上周五收市均未能企穩在270元之上。騰訊上周五收報268.4元，升5.01元或 1.90%，成交約78.7億元，全日高、低位分別是271.2元和265.2元。

值得投資者留意的是，騰訊公布強勁的首季業績後，雖然股價再創新高，但輪場資金流入騰訊沽證有增加跡象，而且其沽空金額亦高踞港股之首，上周四騰訊的沽空金額達15.1億元，佔沽空總額15.82%，其沽空額佔股份成交額約10.51%，而上周五沽空金額雖回落至11.36億元，佔市場總沽空金額的15.65%，但其沽空金額佔股份成交額則上升至14.43%。

投資者如計劃利用騰訊認沽證作看淡部署，選擇時可考慮三大條件，首先集中注意力在行使價介乎230元至250元的較貼價產品；然後留意較高槓桿的產品，因目前僅少數產品提供超過9倍槓桿；此外亦須留意產品的街貨量，並以較低街貨的產品為佳。綜合以上條件可留意低街貨騰訊沽(15353)，行使價240.68元，2017年10月26日到期，實際槓桿9.9倍，或者貼價騰訊沽(15664)，行使價236.68元，2017年10月27日到期，實際槓桿10.0倍。

另一方面，投資者如繼續看好騰訊走勢，可留意行使價270元以上的價外產品，提供的槓桿較價內產品為佳，以行使價270元至300元區域為例，其中一款較熱門條款為今年8月到期、行使價288.2元的產品，當中可留意騰訊購(14965)，行使價288.20元，2017年8月18日到期，實際槓桿13.1倍，是市場上5隻相近條款的產品中最高槓桿的選擇。另一高槓桿選擇為騰訊購(15824)，行使價316.08元，2017年09月26日到期，實際槓桿10.2倍。

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