5月11日 09:20

高盛:恒指上破25000點關口 看好可留意全場最高槓桿牛69141 看淡可留意熊66305/66465

港股連升三個交易日，恒指再創2015年8月以來的高位，恒指昨日高開後進一步上升並突破25000點重要關口，全日最高見25164點，尾市升幅收窄，全日收報25015，升126點，成交金額達936.4億元，是大約一個月以來最高單日成交。

從即市觀察，昨日見資金流入恒指牛證，當中以較貼價的恒指牛證，即收回價介乎24600點至24700點的恒指牛即市見較多資金流入。同時，或因為大市進一步向上突破，觀察到輪場資金傾向流入較高槓桿的貼價牛熊證。

投資者如認為恒指有望進一步上升，可留意恒指牛(69141)，收回價24650點，行使價24550點，換股比率10000，槓桿比率75.8倍。

另外，從即市觀察恒指熊證亦見資流入，而收回價距離較遠的恒指熊見較多資金流入。投資者如看淡恒指走勢，可留意恒指熊(66305)，收回價25500點，行使價25700點，換股比率10000，槓桿比率28.8倍，而較高收回價的產品選擇可留意恒指熊(66465)，收回價25650點，行使價25750點，換股比率10000，槓桿比率25.0倍。

其他高盛恒指認股證、牛熊證條款：
恒指 沽 (28923) / 行使價 23900點 / 到期日 2017年08月30日 / 實際槓桿15.4倍
恒指 沽 (14283) / 行使價 24300點 / 到期日 2017年08月30日 / 實際槓桿14.3倍

騰訊再創新高曾見255元之上 續看好可留意貼價高槓桿購14716
恒指昨日突破25000點重要關口，騰訊(00700)亦再創歷史新高，最高曾升見255.4元，雖然昨日騰訊股價先升後跌，全日收報250.4元，微跌0.16%，成交74.79億元，股價收市依然力守250元關口。年初至今計，騰訊股價已累升31%，大幅跑贏恒指約14%升幅。

從即市觀察，昨日輪場資金繼續流入價外騰訊認購證，當中以行使價259元的騰訊認購證最受市場歡迎。截至本週二收市，有約3587萬元資金流入騰訊認購證，是第二多資金流入的相關資產。事實上，騰訊可算是今年最受輪場資金歡迎的正股。

從以上觀察可見，輪場資金傾向注意一批較價外、實際槓桿較高的產品。因此投資者選擇產品時應細心比較不同發行人的產品，同時按個人投資目標和市況作周詳考慮，而非單純以成交金額作為選擇產品的依據。具體步驟可先比較實際槓桿，然後選擇街貨量較低的產品。按此原則選證，在正股上升時，槓桿較高的認購證產品，有機會為投資者帶來更好的潛在回報，另外可減低高街貨產品引起的價格風險。

由於技術上騰訊的10天和50天平均線分別處於244.20元及225.48元，可見目前股價已超出10天和50天平均線分別約2%和11%，而其14天RSI目前已高於70的技術超買水平。若投資者目前部署看好策略，並計劃以高槓桿產品入市，亦應善用資金運用以控制風險。

投資者可考慮高槓桿騰訊購(14716)，行使價259.08元，2017年10月27日到期，實際槓桿8.4倍，該產品是相似條款中槓桿最高的選擇。

其他高盛騰訊認股證條款：
騰訊 購 (14965) / 行使價 288.20元 / 到期日 2017年08月18日 / 實際槓桿14.3倍

港交所昨公布業績 看好可留意高槓桿購26991輕微價外購11303
港交所(00388)已於昨日公布業績，首季稅後純利錄得17.2億元，中午公布業績後股價向好，最高曾升見198元，及後跟隨大市回落，全日收報194.2元，跌0.10%。

事實上，在港交所公布業績前輪場資金已流入港交所認購證，同時資金傾向流入較貼價的高槓桿產品，行使價介乎200元至210元。投資者如看好港交所業績後走勢，可留意高槓桿港交購(26991)，行使價200.00元，2017年09月01日到期，實際槓桿14.9倍，此產品屬於五隻條款相近的窩輪中，槓桿最高的選擇。

另外，可留意中年期、輕微價外港交購(11303)，行使價203.93元，2017年12月11日到期，實際槓桿10.4倍。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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