3月21日 13:20

高盛:恒指升勢持續 資金續流入看淡產品 留意恒指熊62926沽29247 看好可留意貼價牛65984

港股今早延續過去幾日的升勢，高開64點後升幅擴大，一度升至24,600點之上，高見24,656點，進一步創出自2015年8月以來的19個月新高。從過去三日的資金流向可見，輪場資金在大市向上的情況下傾向流入恒指熊證和恒指沽證作看淡部署，過去三日計就有約1億2,500萬元流入恒指熊證，而恒指牛證則有約1億2000萬元流走。

恒指過去三日計已經累積超過700點的升幅，導致市場上無貼價牛證的選擇，現時市場上最貼價的牛證收回價跟恒指已有700多點的差距，如計劃作看好部署可留意市場上較貼價的恒指牛(65984)，收回價23,829點，行使價23,729點，換股比率10,000，槓桿比率34.1倍，屬市場上最高槓桿的恒指牛證。

而恒指熊證方面，資金明顯轉移至收回價較高的熊證上，投資者開始留意收回價25,000點以上的產品。目前市場上不同收回水平的恒指熊證供應充足，投資者宜因應對後市的看法以及個人風險承受能力選擇合適收回價的產品。以下恒指熊證都是收回價與行使價差距為100點的產品，特色是槓桿會較差距為200點的產品為高。進取的投資者可留意貼價恒指熊(63546)，收回價24,750點，行使價24,850點，換股比率10,000，槓桿比率81.9倍；收回價稍遠一點可留意恒指熊(62924)，收回價24,850點，行使價24,950點，換股比率10,000，槓桿比率59.9倍；至於較穩健的投資者可留意恒指熊(62926)，收回價25,150點，行使價25,250點，換股比率10,000，槓桿比率30.0倍，以上全為相同收回價中最高槓桿的產品。

若果投資者想避開收回風險，可考慮利用恒指認沽證作部署。早前投資者留意的高槓桿短期認沽證因近期恒指的升勢變得更價外，部份甚至至1仙附近。投資者現時應該新審視市場上的認沽證，選擇條款適合市況的產品。由於市場上缺乏6月及7月到期的認沽證，而4月及5月到期的屬短期證，時間值損耗會較高，所以現時宜留意8月份到期的產品，而事實上，近日亦留意到有資金流入8月份到期，行使價於23,000-24,000的中期輕微價外認沽證。看淡恒指可留意恒指沽(28923)，行使價23,900點，2017年08月30日到期，實際槓桿11.0倍，年期適中。至於較進取的投資者則可留意較高槓桿的恒指沽(29247)，行使價23,000點，2017年08月30日到期，實際槓桿12.2倍。看好恒指的則可留意恒指購(13142)，行使價25,028點，2017年06月29日到期，實際槓桿20.9倍。

高盛焦點恒指牛熊證、認股證條款：

恒指 牛 (65984) / 行使價 23,729點 / 收回價 23,829點 / 槓桿比率34.1倍

恒指 熊 (63546) / 行使價 24,850點 / 收回價 24,750點 / 槓桿比率81.9倍

恒指 熊 (62924) / 行使價 24,950點 / 收回價 24,850點 / 槓桿比率59.9倍

恒指 熊 (62926) / 行使價 25,250點 / 收回價 25,150點 / 槓桿比率30.0倍

恒指 購 (13142) / 行使價 25,028點 / 到期日 2017年06月29日 / 實際槓桿20.9倍

恒指 沽 (28923) / 行使價 23,900點 / 到期日 2017年08月30日 / 實際槓桿11.0倍

恒指 沽 (29247) / 行使價 23,000點 / 到期日 2017年08月30日 / 實際槓桿12.2倍

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