2月8日 09:12

高盛:恒指周二於10天平均線上整固 留意高恒指牛62673熊61546

港股自周一反彈後昨日窄幅上落，早段跟隨外圍下跌後回穩，全日高低波幅不足150點，最終下跌16點，收報23331點，成交約687億元。走勢上，恒指周一重上10天平均線，現於該線之上整固，市場觀望美國特朗普政府的經濟政策如何影響大市的走勢。

牛熊證市場方面，恒指周一反彈，見部份資金轉移至較貼價的牛證上，當中以收回價22900點以上的牛證較受歡迎，隨著更多貼價的牛證上市，進取的投資者可轉移留意這些較高槓桿的牛證，如牛證(62673)，行使價23000點，收回價23100點，換股比率10000，槓桿比率77.8倍，屬於市場上較高槓桿的產品。相反，如看淡恒指或再下試23000點關口，可留意恒指熊(61546)，行使價23850點，收回價23750點，換股比率10000，槓桿比率41.7倍，是相同收回價之中最高槓桿的選擇。

如投資者不希望承受牛熊證的收回風險，可考慮留意恒指認股證，事實上，近日亦有資金留意恒指認購證，以農曆年假後的四個交易日計，約有800萬元流入恒指認購證，而同期恒指認沽證則約有300萬資金流走。雖然認股證沒有收回風險，但投資者需要留意引伸波幅變化對輪的影響，在選擇認股證宜留意引伸波幅偏低且較穩定的產品，看好恒指可留意恒指購(14990)，行使價24088點，今年6月29日到期，實際槓桿16.7倍，換股比率5500；看淡恒指的投資者則可留意貼價、高槓桿的恒指沽(13046)，行使價23168點，今年3月30日到期，實際槓桿20.7倍，換股比率9000；另亦可留意輕微價外、同樣高槓桿的恒指沽(14105)，行使價22200點，今年4月27日到期，實際槓桿20.6倍，換股比率6000。

•騰訊窩輪成交活躍且持續見資金流入 可留意騰訊購14103/14275沽24956
活躍股騰訊(00700)周二跟隨恒指下跌，跌幅不到1%，收市報205.4元。走勢上，騰訊早前突破10天平均線後於呈一個整固格局，現企穩200元水平之上。

騰訊是近期輪場的熱門選擇，相關窩輪成交活躍，佔窩輪市場近25%成交，為最大成交的窩輪項目。而資金流上，近期亦見資金流入騰訊認購證，截至周一的五個交易日計就約有3900萬元資金流入，為同期三大資金流入的股份窩輪之一。從即市觀察昨日騰訊的認購繼續錄得資金流入，或反映投資者對股價的信心。

在部署認購證時，投資者多傾向選擇高實際槓桿的產品，看好可留意騰訊認購證(14103)，行使價228.2元，今年5月31日到期，實際槓桿12.3倍，是高實際槓桿產品之中較低街貨的選擇。貼價短期的選擇可留意騰訊認購證(14275)，行使價208.98，今年4月26日到期，實際槓桿13.3倍，由於屬貼價證，對沖值相對較高，提供的敏感度亦相對較高，進取的投資者可留意。相反，如看淡騰訊走勢，則可留意騰訊認沽證(24956)，行使價200元，今年6月12日到期，實際槓桿8.4倍。

內險股創近期高位 可留意平保購15491國壽購13355
內險股周二最受投資者留意，兩隻內險股國壽(02628)及平保(02318)分別為三大成交最活躍的股份之一。當中國壽於周二創52周新高，最高見23.8元，收報23.5元，升幅超過2%，為成交最活躍股份。平保亦創出一個月高位，高見41.6元，同時突破50天及100天平均線，收報41.1元。

在窩輪市場上同樣見資金流入相關內險股認購證，平保及國壽認購證周一分別錄得約3000萬及1100萬元資金流入，初步見周二的情況的仍然持續。值得一提的是雖然國壽近日升幅較平保高，但流入平保認購證的資金比國壽的多，或反映部份投資者有追落後的心態。

投資者在選擇平保認購證時較多留意行使價於43元至45元的認購證，屬高實際槓桿的產品，如股價持續向上並升近行使價，這類價外證理論上會具備不俗的升幅。配合以上條款的平保購可留意(15491)，行使價45元，今年5月29日到期，實際槓桿12.3倍。國壽認購證方面，當中見投資者轉倉至高槓桿價外證上，如行使價24元以上的產品，如看好國壽，可留意國壽購(13355)，行使價24.48元，今年9月5日到期，實際槓桿6.3倍。

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