1月19日 09:18

高盛:恒指升越23000點 高位看淡留意貼價高槓桿沽16023

恒指周三高開48點後升幅持續擴大，高見23151點的去年11月以來逾兩個月高位，收報23098點，升257點，成交684億元。

隨著市況變化，近期認股證資金流亦有明顯轉向的跡象，自去年底最後兩週主要流入個股認購證，至今年以來主要流出該類認購證，並轉向流入恒指認沽證，截至周二止過去十個交易日，恒指認沽證累計淨流入6066萬元。有關情況或反映投資者於該段期間，趁個股反彈先行獲利，並轉投指數認沽證作看調整部署。

縱使周三恒指升穿23000點重要阻力大關，即市觀察未見資金大舉由認沽證轉向認購證，或反映市場資金仍傾向認為大市高位有壓力。

目前市場上恒指認沽證條款眾多，活躍證以實際槓桿約10至13倍為主，惟觀察所見，資金亦傾向追逐更高槓桿的產品，實際槓桿約15至17倍。投資者目前入市如擬選擇合適條款產品，可從兩個角度出發。

其一，行使價或未宜太價外，以行使價21700點、約5%價外水平的輕微價外證為適中選擇。其次，恒指上破23000點，資金以短線看調整操作為主，故選擇長期證並無特別優勢，周三活躍證中有部分為5月以後到期的中長期證，另一批則為4月底到期的中短期證，或以後者較為合適。

縱觀條款相若的恒指認沽證，行使價21700點、4月底到期中短期輕微價外證，目前市場上共有四隻，其中可留意認沽證(16023)，行使價21700點，4月27日到期，實際槓桿17.4倍，換股比率6000。該證為相同條款認沽證中最高槓桿之選，而街貨亦是次低，僅2.1%。

滙豐即市高見65元 跟進留意活躍購14935
滙豐(00005)周二突破64元區間阻力後，周三再升0.8%，收報64.7元，即市高見65元為去年12月中以來高位。資金近日持續淨流入其認購證，截至周二至過去五日錄得1,431萬元，為個股相關資產中最多。如看好可留意活躍認購證(14935)，行使價68.88元，5月15日到期，實際槓桿14.8倍。

中移動自去年底大幅落後恒指 近期追落後 看好留意高槓桿購14363
重磅藍籌股中移(00941)自去年第四季開始走勢大幅落後恒指，股價曾由高位近100元回吐至接近81元近一年低位，調整幅度近兩成。自年初開始，隨大市氣氛回暖，中移股價自谷底反彈，今日見突破，升1.6%至86.4元，惟距離區間頂部仍有逾10%差距。有劵商近期發表報告，雖因滙率因素下調目標價，但跟現價仍有逾三成上望空間，並維持增持評級。投資者如追落後，可留意高槓桿認購證(14363)，行使價93.88元，2017年5月31日到期，實際槓桿14倍。

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