12月23日 09:20

高盛:恒指跌至五個月低位 看好留意牛62804/62567熊66187/66361

長假期在即，港股周四一度跌至21594點逾五個月低位，收報21636點，跌173點，成交502億元。

即市觀察貼價牛證止蝕意欲不高，收回價21000點以上好倉更見頗積極增持。其中可留意牛證(62804)，行使價21000點，收回價21200點，換股比率10000，槓桿比率40.1倍；或牛證(62567)，行使價21100點，收回價21300點，換股比率10000，槓桿比率48.1倍。

熊證至周五止最貼價選擇仍是接近22200點收回水平，距現價約400點，條款仍合適。其中可留意周四市場上最高槓桿及最貼價熊證(66187)，行使價22160點，收回價22060點，換股比率10000，槓桿比率38倍；或周五新上市熊證(66361)，行使價22250點，收回價22150點，換股比率10000。

恒指認購證亦見資金低吸，截至周三止過去五日淨流入3505萬元居認股證相關資產榜首。周四活躍證主攻行使價22600點以上價外證，實際槓桿達15倍，惟投資者不宜只看成交選證，市場上另有一批貼價證亦能提供較高槓桿，其中可留意認購證(28776)，行使價21968點，2017年3月30日到期，實際槓桿15.6倍，換股比率8000。

另如看淡，則可考慮貼價認沽證(12515)，行使價21428點，2017年2月27日到期，實際槓桿16倍，為條款相若證中最高，換股比率7000。

騰訊180元關口築底 留意貼價高槓桿購11157
騰訊(00700)9月23日創歷史新高220.8元後偏軟，周二低見180.6元的五個月低位，自高位計已跌18.2%。周四收報181.5元，跌0.4%，過去五日於180元關口之上築底，或已覓得短期底部。

其認購證截至周三止過去五日淨流入3214萬元，認股證相關資產中僅次於恒指認購證。另隨著股價回吐，活躍認購證所選行使價亦由早前逾210元轉戰近日的200元以下貼價證。周四活躍證主攻行使價188至197元附近，其中可留意活躍貼價認購證(11157)，行使價188.88元，2017年7月27日到期，實際槓桿6.4倍，為條款相若認購證中最高槓桿。

滙豐好淡資金互有捧場 留意高槓桿購14935活躍沽14424
滙豐(00005)自12月初高位67.25元起步下行，周二低見62元，累跌已達7.8%，其後未見進一步試底，周四收報62.55元，跌0.9%。

即市觀察好淡資金互有捧場客，看好資金主要吸納價外高槓桿認購證，所選行使價由67元至73元附近，其中可留意價外水平合適及槓桿較高的認購證(14935)，行使價68.88元，2017年5月15日到期，實際槓桿12.4倍。

看淡資金或認為12月初上升裂口底部約61.3元未必能守穩，部署行使價55元至60元附近價外證，其中可留意週四最活躍認沽證(14424)，行使價55元，2017年4月24日到期，實際槓桿11.6倍。

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2016年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。