12月5日 11:03

瑞信:騰訊失守內險回吐 留意騰訊購14378國壽購13347

市場短期聚焦的意大利政制改革公投，投資市場態度傾向審慎。內地股市周五向下，上證指數午後跌幅擴大至1%，總結全星期，則累跌0.55%；港股方面，恒指低開141點後，跌幅擴大至近300點，失守22600點的水平，反彈阻力留意50天線約23080點，即市支持參考20天線約22590點。資金流方面，周四恒指好倉有超過5800萬元流出，同日淡倉流入近2300萬元，累計五天，好倉流出逾5900萬元，淡倉流入超過6300萬元。

恒指牛熊證街貨變化
截至周四，牛證街貨密集區為收回價21900至21999點，而熊證街貨密集區則為收回價23100至23199點。
另一方面，牛證資金主要流入之收回價區域為22600至22699點；而熊證則主要流入之收回價區域為23300至23399點。

讀者如看好恒指，可留意牛證(62809)，收回價22000點，行使價21800點，17年10月到期，兌換比率10000；或可留意牛證(63524)，收回價22200點，行使價22000點，17年10月到期，兌換比率10000。

相反，讀者如看淡恒指，可留意熊證(62355)，收回價23150點，行使價23350點，17年2月到期，兌換比率12000；或可留意熊證(62283)，收回價23250點，行使價23450點，17年3月到期，兌換比率12000。

另外，若想留意沒有收回機制的認股證，讀者看好恒指，可留意認購證(12270)，行使價24000點，17年3月到期。讀者如看淡恒指，可留意認沽證(12549)，行使價22600點，17年2月到期。

讀者如看好中企，可留意牛證(62818)，收回價9218點，行使價9018點，17年11月到期，兌換比率10000；讀者如看淡中企，可留意熊證(67830)，收回價10300點，行使價10450點，17年1月到期，兌換比率10000。

騰訊曾跌穿190元大關
自特朗普當選美國總統後，於美國上市的科技股面臨沽壓，連帶於本港上市的騰訊（00700）走勢亦持續落後大市。騰訊周五向下，臨近尾市跌幅擴大，一度跌近2.5％，見189.6元之1個月低位，收市報191元，若騰訊短線明顯跌穿190元關口，支持位參考7月中的橫行區間頂部185元附近，反彈阻力留意10天線約194.1元。周四有約70萬元流出騰訊認購證。看好騰訊將會反彈，可留意貼價、中年期購(14378)，行使價197.28元，17年6月到期，此證的特點是時間值損耗相對較低。相反，看淡騰訊調整未完，則可留意其貼價沽(11611)，行使價184.88元，17年4月到期。

內險股調整 資金趁機吸納
內地股市周五向下，內險龍頭H股全日維持約2%的跌幅，即市資金傾向候低吸納相關好倉博反彈。

中國人壽（02628）下跌2.7%，跌穿22元的整數位，技術上剛收低於10天線(約21.77元)，一旦明顯失守，支持位下移至11月22日的上升裂口頂部21.25元，反彈阻力參考周四即市高位22.8元。走勢上，中國人壽今轉升浪由11月10日開展，至近日創出的近11個月高位，累積升幅達17%，大幅領先期間升2.1%的恆指以及累升6.4%的另一內險龍頭中國平安（02318）。觀察認股證市場的資金流向，周四逾150萬元流出國壽認購證，五日累計流出近4400萬元，為期間最多資金淨流出其認購證的相關資產，或反映當國壽近日升至高位，持有其認購證的投資者傾向沽貨獲利。若投資者認為國壽調整後將重拾升軌，可候低留意其活躍、中長年期購(13347)，行使價24.38元，17年9月到期。此外，若想留意槓桿相對較高的牛證，則可參考國壽牛證(63579)，收回價21.08元，行使價20.58元，17年9月到期，兌換比率10:1。

另外，平保周五跌近2％，跌穿42元的水平，支持參考20天線約41.6元，若短線能收復10天線約42.5元，向上阻力上移至1個月高位43.8元。周四有近70萬元流出平保認購證，五日累計流出逾970萬元。看好平保將反彈，可趁股價短線回吐時留意其活躍、輕微價外購(13725)，行使價47.78元，17年4月到期。

中資電訊股回吐
市場繼續炒作混改消息。中聯通（0762）母公司聯通集團混合所有制改革方案將進入審批流程，並獲3大內地互聯網巨擘百度、阿里巴巴、騰訊（0700）參與，但聯通已發聲明澄清具體改革實施方案仍在討論。

中聯通繼兩日累積大升12%後，週五跟隨大市回吐逾3%，收市剛站於9.5元的水平，即市向上阻力留意週四收市價9.83元，支持參考5天線約9.26元。週四有近820萬元流入聯通認購證，為第二多資金淨流入其認購證的相關資產，或反映資金續看好聯通的短線走勢。看好聯通短線整固後再破頂，留意活躍、輕微價外購14611，行使價10.68元，17年7月到期。

另一方面，中移動（0941）週三及四兩日累升2.3%、表現跑贏大市，至週五跟隨大市調整，跌2%，收於全日低位84.3元，技術上，剛失守10天線，支持參考1個月低位83.1元，向上阻力留意1個月高位89.85元。週四有290萬元淨流出中移動認購證，或反映持有中移動認購證的投資者趁股價反彈時先行平倉。看好中移動短線繼續回升，可留意其活躍、高槓桿購14007，行使價95.93元，17年4月到期。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》
免責聲明：筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表 ，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。有關恒生指數或恒生中國企業指數的免責聲明，請參閱上市文件。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。瑞信之聯屬公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。結構性產品交投量並不是結構性產品表現的指標，投資者不應僅依賴交投量歷史高位數據以釐定結構性產品日後的表現。