8月12日 10:46

瑞銀:憧憬內銀追落後 留意建行購11629工行購11824

近月美股屢創新高，恒指亦受帶動上揚，重磅股中不少已發力，連滙豐(00005)已走出英國脫歐導致急跌的陰霾，不過中資金融股仍明顯落後，成為投資者憧憬追落後的動力，成份股中的內銀股如建行(00939)、工行(01398)以及中行(03988)或可看高一線。

內銀股於7月底開始受投資者注視，最大原因相信是內銀股高息率吸引，彭博綜合券商預測，四大國有銀行的息率均接近6%。而按估值計，彭博綜合券商預測，內銀股估值偏低，相對其他板塊落後，或吸引資金留意。

再者，內銀是恒生指數權重股，市值高，如果大市要繼續上揚，內銀有需要發力。而內銀之中，建行在面對息差收窄壓力方面，錄得相對同業較佳之表現，不良貸款率今年首季為1.63%，處於內銀中的低水平。如投資者看好建設銀行，可留意建行認購(11629)，行使價6.08港元，17年1月到期，有效槓桿約8.9倍。

另外，如投資者看好工商銀行，可留意工行認購(11824)，行使價5.01港元，17年2月到期，有效槓桿約7.9倍。

如投資者看好中國銀行，可留意中行認購(27643)，行使價3.71港元，17年3月到期，有效槓桿約8.8倍。

看淡內銀選擇：
建行認沽(11301)，行使價4.07港元，16年12月到期，有效槓桿約9.2倍。
工行認沽(11576)，行使價3.8港元，17年1月到期，有效槓桿約8.3倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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