7月15日 14:41

高盛:資金流入恒指淡倉 貼價證緊貼變化 留意高槓桿沽29330/27592

恒指連升五日，今早續升至21700點以上，突破4月底前高位，累升已逾千點。恒指認沽證昨獲1370萬元淨流入，本周首四日累計流入6352萬元。即市觀察，資金積極流入認沽證看調整，惟部分活躍證行使價甚價外，低於20000點甚至處於19000點水平，價外逾10%，雖然實際槓桿不俗，但對沖值偏低或影響證價敏感度。

投資者宜留意，揀選認股證時不宜以大成交或高槓桿為唯一考慮，整體上的條款適中性更能配合市況變化。今早活躍證中亦不乏貼價及實際槓桿理想的選擇，其中可留意(29330)，行使價21028點，價外約3%，11月29日到期，實際槓桿10.4倍，換股比率10000；或(27592)，行使價20600點，價外約5%，9月29日到期，實際槓桿高達16.3倍，換股比率7000，為活躍證中實際槓桿最高。

高盛焦點認股證牛熊證條款：
恒指 沽 (27891) / 行使價 20,300 點 / 到期日 2016年09月29日/ 實際槓桿 16.7倍
恒指 沽 (29217) / 行使價 21,428 點 / 到期日 2016年10月28日/ 實際槓桿 11.4倍
恒指 購 (27157) / 行使價 22,000 點 / 到期日 2016年10月28日/ 實際槓桿 13.0倍

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2016年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。