4月21日 09:00

高盛:恒指「小雙頂」回落 留意牛65251/65402熊64920/65407

港股周三受A股拖累，高位遇阻調整。恒指高開16點後已見過全日高位，最多曾反覆跌333點，收報21236點，亦跌200點，大市成交則擴至732億元。

雖然人民銀行周三進行高達2500億元人民幣的逆回購操作，單日投放規模創近兩個月新高，惟無助市況止跌。投資者關注A股即將進入全年及季度業績高峰期，憂慮企業業績或引來新一輪拋售潮，或為A股周三表現波動的主因。滬指當日曾跌4.5%，最終亦跌2.3%，失守3000點關口。

從走勢上觀察，恒指自月初於20000點以上起步回升，最高見21511點，累升近1500點或7.3%，已具備短線獲利誘因，加上市場暫乏重要經濟數據支持指數進一步向上，或令審慎資金選擇先行離場觀望。技術上，恒指於約21500點水平形成「小雙頂」，後市或可先留意21000點關口能否守穩；如失守，較強支持或可下移至100天線(20518點)水平。

投資者如擬部署恒指反彈，可留意恒指牛證(65251)，行使價20688點，收回價20888點，換股比率10000，槓桿比率46.2倍；或周四新上市的恒指牛證(65402)，行使價20588點，收回價20788點，換股比率10000。

另如看淡，則可考慮恒指熊證(64920)，行使價21788點，收回價21588點，換股比率10000，槓桿比率35.4倍；或周四新上市的恒指熊證(65407)，行使價21580點，收回價21380點，換股比率10000。

認股證方面，如看好可留意價外認購證(27157)，行使價22000點，10月28日到期，實際槓桿12.1倍，引伸波幅21.1%，換股比率6000；如看淡則可考慮價外認沽證(27153)，行使價20400點，7月底到期，實際槓桿約10倍，引伸波幅22.8%，換股比率9000。

傳7月前推「深港通」 港交所堅挺
據外電報道，市傳中央正考慮正式宣布推出「深港通」的時間，目前選擇分別為5月份全國人大常委會委員長張德江訪港前、MSCI指數於6月決定是否納入A股之前，或香港回歸紀念日之前。換言之，若傳言屬實，「深港通」將不遲於7月開通。

港交所(00388)股價周三雖升至197.2元行人止步，未能上試200元大關，惟收市價持平於196元，相對大市跌0.9%亦見優勝。此外，港交所現價與100天線(184元)乃有逾6%差距，並已連續八日企於其上；反觀恒指雖第六日企於100天線(20518點)之上，但差距收窄至約3%。有關情況，或反映港交所股價較大市強勢。

如認為消息或可為港交所提供催化劑，看好可留意價外認購證(24619)，行使價218元，11月29日到期，實際槓桿6.9倍，引伸波幅31.4%，換股比率100。

上證失守3000點 ETF低位見承接
上證綜指3100點久攻不破，周三借勢回落並跌穿3,000點關口，令一眾A股ETF亦受累，如華夏滬深三百(03188)及安碩A50中國(02823)就分別跌2.3%及1.9%。惟實際上，周三A股下挫的利淡因素並不明顯，加上市場關注「深港通」正式公布前，或會持續有相關細節逐步流出，有望為A股及其相關ETF帶來刺激作用，目前或可留意低吸看反彈的機會。

華夏滬深三百周三收報39元，即市低位靠近50天線(37.88元)後反彈，彈幅逾2%。其掛鈎指數與「深港通」相關性較高，如認為消息或可為基金價格帶來正面作用，可留意輕微價外認購證(25078)，行使價40.88元，7月29日到期，實際槓桿10.2倍，引伸波幅28.9%，換股比率10。

安碩A50周三收報9.97元，回試100天線(9.88元)亦見承接。如認為A股調整後可望反彈，看好A中可留意價外認購證(18140)，行使價11元，12月30日到期，實際槓桿6.8倍，引伸波幅29.3%，換股比率10。

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