3月2日 09:04

高盛:恒指10天及20天線徘徊格局未改 留意牛62704/62531熊62764/62705

「兩會」將於周四及周六召開。內地公布2月官方製造業PMI指數創四年低位，非製造業商務活動指數亦較上月回落0.8個百分點，均遜於市場預期。經濟數據雖未如理想，但人行周一晚宣布下調存款準備金率0.5個百分點，市場估計可釋放多達7000億元人民幣的流動性。

雖然投資者或早已預期人行將於2016年首季降準，但目前市場資金面較緊張，降準及時雨正好彌補資金缺口，亦對市場氣氛起著穩定作用。滬指周二早段於2700點附近上落，午後升幅擴大，收升1.7%。港股方面，恒指高開148點後續穿梭於10天與20天線(19242點及19175點)，午後跟隨A股上行，收報19407點，升295點。大市成交669億元。

短期而言，市場料仍主要觀望「兩會」會否提出更多改革細節，投資氣氛或偏向審慎，預期恒指暫難擺脫以10天及20天線為中軸的區間牛皮格局，後市仍待尋覓明確方向。

恒指牛證密集區18800點至18899點
周一恒指牛證街貨密集區18800點至18899點區，累積街貨相對期指對沖張數由上日的697張，增至1007張；而18200點至18299點區間的累積街貨，亦回升至1214張水平。恒指熊證方面，密集區續處於收回區間19800點至19899點，街貨量相對期指對沖張數則稍回落至931張。

如看好恒指，看好可留意恒指牛證(62704)，行使價18688點，收回價18888點，換股比率10000，槓桿比率38.8倍；或恒指牛證(62531)，行使價18500點，收回價18700點，換股比率10000，槓桿比率29.4倍。

另如看淡，則可考慮恒指熊證(62764)，行使價19750點，收回價19550點，換股比率10000，槓桿比率48.5倍；或恒指熊證(62705)，行使價19888點，收回價19688點，換股比率10000，槓桿比率34.1倍。

認股證部署方面，看好可留意價外認購證(25326)，行使價20400點，7月底到期，實際槓桿11.3倍，引伸波幅25.1%，換股比率7000；另如看淡，則可考慮價外認沽證(26532)，行使價18000點，8月底到期，實際槓桿5.6倍，引伸波幅29.3%，換股比率8000。

國壽增持廣發行 股價逾七年新低
個股方面，油價反彈再度為「三桶油」帶來刺激作用，而澳門2月博彩收入按年僅跌0.1%，優於市場預期，亦令賭股走勢偏好。內險股則個別發展，國壽(02628)以233億元人民幣增持廣發銀行，成為單一最大股東，惟消息未獲市場認同，部分券商更大削其目標價，令國壽周二最多曾跌4.7%，至金融海嘯後逾七年低位。

不過，低位有買盤積極吸納，令國壽最終僅跌0.7%，收報16.8元。即市觀察，不少資金趁低吸納其認購證作看反彈部署。如看好，可留意價外認購證(25871)，行使價18.08元，7月28日到期，實際槓桿5.9倍，引伸波幅42.7%，換股比率10。

平保(02318)將於3月15日派業績，其股價周二延續過去幾日於10天及20天線(33.45元及33.33元)徘徊格局，收報33.2元，升0.9%。如認為績前股價有憧憬，看好可留意價外認購證(26226)，行使價36.93元，7月28日到期，實際槓桿6.7倍，引伸波幅39.4%，換股比率10。

港交所股價績前牛皮
較近期的業績股則可留意周三放榜的港交所(00388)。券商普遍對港交所業績看法較正面，惟與此同時，市場亦憂慮中證監易帥，有機會導致「深港通」胎死腹中，而去年中以來大市成交萎縮並或會維持一段時間，亦可能影響港交所業務。

港交所周二收報169.1元，微升0.1%，續沿10天及20天線(171.02及168.92元)於170元附近整固。如看好，可留意價外認購證(25076)，行使價188元，6月28日到期，實際槓桿8.4倍，引伸波幅35.8%，換股比率100；另如看淡，則可考慮貼價認沽證(25617)，行使價168元，6月底到期，實際槓桿5.1倍，引伸波幅38.5%，換股比率100。

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