2月12日 09:23

高盛:猴年首個交易日恒指急挫 好淡部署留意購25662沽26036

港股結束農曆新年長假期於周四復市，惟假期期間美股四連跌累挫近500點，令港股猴年首個交易日未能開紅盤。恒指裂口低開801點後，全日主要於18500點附近浮沉，最終收報18546點，跌742點或3.8%。大市成交669億元，沽壓未算沉重。

內地A股將於下周一才復市，港股後市料主要跟隨外圍變動。惟宏觀環境缺乏利好消息，美國聯儲局主席耶倫周三出席聽證會後暗示加息機會偏低，並提及中國經濟前景加劇環球金融形勢的憂慮，市場分析認為減息機會下降或反映經濟前景欠理想，加上國際油價再度滑落，市場避險情緒上升，執筆時金價重上1200美元的九個月高位，而日圓更升穿112水平。

觀乎市場情緒偏淡，若後市未有利好消息沖喜，大市料難見顯著反彈機會。恒指周四低見18446點，已跌穿1月中的對上低位，再創三年半新低，並告別上周徘徊的雙線滙聚區約19200點，技術上呈尋底格局。此外，恒指波幅指數(VHSI)再次飆升至約35點水平，投資者如看反彈未宜太進取，並注意風險管理。

如擬短線捉反彈，可留意活躍的價外認購證(25662)，行使價19600點，7月底到期，實際槓桿9.5倍，引伸波幅23.8%，換股比率7000。惟如續看淡，則可考慮價外認沽證(26036)，行使價17600點，8月底到期，實際槓桿4.8倍，引伸波幅35.1%，換股比率7400。

另如擬減低引伸波幅的影響，看好可留意恒指牛證(61196)，行使價17800點，收回價18000點，9月底到期，換股比率10000，槓桿比率31.4倍；另如看淡，則可考慮恒指熊證(61426)，行使價19700點，收回價19500點，5月底到期，換股比率10000，槓桿比率14.4倍。

國企指數於A股未復市前已先行調整，周四裂口低開於8000點以下，再次告別10天與20天線(7987點及8107點)，並跌穿假期前的對上低位，低見7582點再創約七年新低，收報7658點，亦跌397點或4.9%。投資者宜留意外圍對中國經濟前景的憂慮會否進一步發酵，或會令國指後市續受壓。

如留意國指反彈機會，可考慮價外認購證(25664)，行使價8200點，7月底到期，實際槓桿6.3倍，引伸波幅35.3%，換股比率4000。另如看淡，則可考慮價外認沽證(25547)，行使價7400點，12月底到期，實際槓桿3.4倍，引伸波幅36.7%，換股比率3800。

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