2月3日 10:00

高盛:恒指續於20天線反覆 留意購25473沽24691

港股周二跟隨外圍低開120點後表現反覆，最終收報19447點，跌149點，未能受惠A股反彈。大市成交696億元，與周一相若。農曆新年長假期在即，市場觀望氣氛漸濃，我們於昨欄亦提及，港股早前的利淡因素或已大致反映，但新的利好刺激則尚未形成，或令港股短期缺乏明顯方向。

惟投資者宜留意，下周一至三為港股農曆假期休市，而內地春節長假期更要到2月15日才復市。恒指波幅指數(VHSI)迄今已連跌五日，周二回落至約25點水平，較1月中高位已調整約13個波幅點，後市更有機會進一步回落，宜注意或會對認股證引伸波幅構成負面影響。

技術上，恒指現於20天線(19560點)附近爭持，整體調整壓力不強，預期長假期前或續於20天線附近約20000點以下上落。如擬部署恒指短線區間上落，看好可留意活躍的價外認購證(25473)，行使價20000點，6月底到期，實際槓桿11倍，引伸波幅20.4%，換股比率9000；另如看淡，則可留意價外認沽證(24691)，行使價19000點，6月底到期，實際槓桿6.6倍，引伸波幅29.4%，換股比率7000，活躍及高槓桿。

國企指數亦連續第二日回落，一度跌117點，收報8058點，跌86點或1.1%。國指周一於20天線(當時處於8350點)遇阻，周二重返10天線(8046點)爭持，並再度考驗8000點關口承接力。農曆新年假期臨近，若A股能維持偏穩勢頭，料國指亦不虞大跌，主要於10天與20天線之間游弋。

區間好淡部署，看好可留意輕微價外認購證(12352)，行使價8400點，4月底到期，實際槓桿9.6倍，引伸波幅31.7%，換股比率6000；看淡則可考慮價內認沽證(11014)，行使價8400點，5月底到期，實際槓桿6.2倍，引伸波幅29.1%，換股比率4000。

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