8月28日 09:01

高盛:外圍帶動恒指大幅反彈 留意購25172沽25170

環球市場繼續大幅波動。紐約聯邦儲備銀行行長言論令市場對9月加息預期進一步降溫，加上美國經濟數據優於預期，刺激道指周三晚終結六連跌，大幅反彈619點或4%，為近四年最大單日升幅。與此同時，內地人民銀行開展1400億元人民幣的短期流動性調節工具(SLO)操作，為市場注入流動性，加上A股技術上相當超賣，滬指周四亦反彈5.3%，重上3000點之上。

中美股市呈強支持港股表現。期指結算前夕，恒指周四受外圍帶動大幅高開678點後，最多曾升883點，收報21838點，升758點，大市成交1224億元。

藍籌股普遍向上，但升勢分歧頗大，如中海油(00883)業績理想急升14.4%，友邦(01299)及滙控(00005)則僅升約1%。由此或反映市場升勢仍未非常全面，後市或須先重返10天線(22519點)之上才算首階段脫困，部署反彈未宜過早樂觀。

恒指波幅指數(VHSI)則繼續下跌，周四收報32.63點，較周二高位已回落逾14個波幅點。一如我們早前提及，波幅偏高的情況下，一旦市況回穩，或會帶來顯著的引伸波幅回吐的風險，投資者宜留意部分認股證價格或因此未能緊貼正股表現。

如認為恒指反彈初現，料升勢未完，看好可留意活躍的價外認購證(25172)，行使價22900點，實際槓桿8.5倍，引伸波幅27.1%，明年1月底到期，換股比率8000。惟如認為升勢或僅曇花一現，續看淡則可考慮活躍的價外認沽證(25170)，行使價21000點，2016年3月底到期，實際槓桿5倍，引伸波幅32.2%，換股比率6000。

國企指數亦顯著反彈，周四一度升逾半成，最終升435點或4.6%，收報9863點。投資者可留意，國指此前累積跌幅甚大，嚴重超賣之下呈現技術反彈亦屬正常；惟如要轉勢，第一步或須先確認重上10000點及10天線水平。

如看好國指，可留意價外認購證(24598)，行使價11238點，2016年1月底到期，實際槓桿8.3倍，引伸波幅32.4%，換股比率4500。惟如認為升勢難持續，看淡則可留意活躍的輕微價外認購證(25177)，行使價9500點，2016年6月底到期，實際槓桿3.7倍，引伸波幅32.5%，換股比率4000。

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