7月16日 10:41

瑞銀:復星仍低於雙馬入股價 留意認購22220

近年積極於海外併購的復星國際(00656)股價在早兩周的跌浪中曾低見11.92元，為股價3月初以來的低位。以往有分析員將復星比作「上海和黃」，近年已將其稱作「中國巴郡」，事實上，巴郡同樣為綜合企業，並且是以保費收入提供廉價資金用作併購及投資，而5月時公司配股，引入馬雲和馬化騰兩大巨頭，當時每股認購價約20元，比周三股價大約17元仍有一成多的距離。

近年復星銳意發展金融業，保險、投資、資本管理和銀行等服務均有涉獵，中線分拆業務，大幅增值，市場有分析指公司今年盈利有機會受惠保險板塊的迅速發展，今明兩年預測PE為11.67倍和10.8倍，比內險的平均預測PE約14.9倍和13.3倍明顯較低。而股價現仍低於馬雲和馬化騰入股的水平，或反映股價仍然吸引。

近年不少復星的收購已開始提供盈利，投資者如看好該股可重展升勢的話，可留意認購證(22220)，行使價22.88港元，15年11月到期，有效槓桿約4.7倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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