7月2日 08:53

高盛:半年結恒指守於26000點之上 留意購20767

經歷周一急挫之後，中港股市周二雙雙反彈。內地於周末公布減息及降準的「雙降」措施後，短時間內再度連番出招，包括財政部周一晚首次建議養老金可投資股市，比例不逾資產淨值30%，市場預期規模可達一萬億元人民幣。此外，市傳內地正考慮暫停新股發行及下調印花稅，而中證監亦表明「兩融」發展穩健，再加上人行再度作出逆回購操作，有市場人士認為，多項舉措或顯示內地傾向積極支持股市健康發展。

上證綜指周二先跌5.1%後反彈，最終收升5.5%，重返4,200點之上，單日波幅高達11.2%。恒指周二低開22點後，早段主要於26,000點以下整固，午後跟隨A股發力，一度升逾500點。惟市場傳出波多黎各亦有違約危機，加上周三港股假期休市，恒指尾段升幅收窄，最終收報26250點，升283點，大市成交1559億元。

投資者宜留意，目前消息層面相當多元化，或會增添市場波動性。主權債務危機會否演變成系統性風險，成為投資者看淡的主要理據；反之，中央近日打破慣例連續出招，後市或有更頻密舉動，有機會為A股提供有力支持。市況不明朗因素眾多，投資者入市亦未宜過於進取，亦宜避開年期短及價外幅度太高的認股證，主要因為此類條款的認股證較受引伸波幅升跌及時間值耗損所影響。

技術上，恒指連續第二日於5月底延伸的下降通道底部暫見支持，即市反彈至100天線(26200點)爭持，如後市能順勢重返26500點的6月中前「雙底」水平，或可扭轉跌勢並展開反彈浪；反之，往下較強支持則可參考年初「三頂」水平約25100點。

如看好，可留意價外認購證(20767)，行使價27488點，12月底到期，實際槓桿9.4倍，引伸波幅22.5%，換股比率6000。如看淡則可考慮價外認沽證(20530)，行使價25288點，10月底到期，實際槓桿10.2倍，引伸波幅23.2%，換股比率8000。

國企指數周二反彈287點或2.3%，收報12981點，即市低位再度於5月底延伸的下降通道底部覓得支持，全日主要於13000點附近爭持，惟未能收高於該水平之上，並連續第二日受制100天線(13135點)。如看好國指，可留意認購證(20768)，行使價13750點，9月底到期，實際槓桿10.2倍，引伸波幅30.9%，換股比率3800，為活躍的輕微價外證，並具備高槓桿及低引伸特性。如看淡則可考慮價外認沽證(20529)，行使價12248點，8月底到期，實際槓桿12倍，引伸波幅30.7%，換股比率4000。

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