4月10日 08:33

高盛:恒指單日波幅逾千點 留意購11847/沽20530

港股繼續受惠於北水南調資金的主題，週四表現亢奮，恒指高開676點後，早段一度飆升1,686點，高見27,923點，逼近28,000點關口。其後內地A股倒跌，帶動港股亦高位回吐，最終收報26,944點，仍升707點或2.7%，未能收於27,000點之上。

中證監上週五宣布放寬公募基金新募集基金經「港股通」南下買股，資金湧港之下，週四大市成交高達2,915億元，繼週三後再破紀錄，「港股通」150億元人民幣額度亦連續第二日用罄。大市升幅頗全面，滬港通相關受惠股固然造好，國策股如科網、鐵路、核電及券商股等亦表現亮麗。

恒指連升兩日累升1,669點或6.6%，並突破多個重要關口，9天RSI及MACD均呈嚴重超買。惟投資者宜注意， 市場一般認為，資金主導市況及市場氣氛較亢奮之下，技術指標作用或會下降。此外，週四即市波幅高達1,190點，計及週三更超過2,000點，帶動指數引伸波幅亦連日抽升，恒指波幅指數(VHSI)兩日間累升13個波幅點，認股證投資者務須注意引伸波幅波動的風險。

不過，大市波幅擴大，始終可為投資者提供較多出入市機會。惟即市部署宜留意兩方面因素：其一，包括指數及個股在內，相關資產急升後，合適條款的認股證已大幅減少，故選擇時宜多加心思；其二，高敏感度認股證可望提高即市短線部署的投資效益。

如認為恒指有望再上層樓，可留意貼價認購證(11847)，行使價27,000點，7月底到期，實際槓桿10.7倍屬偏高，引伸波幅23.1%，換股比率6,000。惟如認為短線升幅過急，看調整則可考慮週四新上市的認沽證20530，行使價25,288點，10月底到期，實際槓桿6.5倍，引伸波幅25.4%，換股比率8000，為目前市場上價外證中較貼價之選。

國企指數週四即市高位14380點，突破月線圖上密集區頂部，惟其後跟隨大市回落，收報13748點，升352點或2.6%。資金南下主題之一，為大折讓H股或會收窄與A股的差價，部分相關大折讓H股為國指成分股，或有機會繼續帶動國指造好。

如看好國指，可留意市場上最高行使價的國企認購證(19186)，行使價14,068點，12月底到期，實際槓桿5.5倍，引伸波幅28%，換股比率4,000。惟如看調整，則可考慮認沽證(20529)，行使價12,248點，實際槓桿8.7倍，引伸波幅29.7%，8月底到期，換股比率4,000，同樣是目前市場上行使價最高的國企認沽證。

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