3月13日 09:15

高盛:國務院准地方債置換 留意中行18217

港股七連跌後終於迎來反彈。恒指週四輕微低開9點，其後上證綜指反彈重上3,300點，帶動恒指亦跟隨向上，一度升162點，最終收報23,798點，升80點，大市成交779億元。

技術上所見，恒指自2月底高位計，最多累跌逾1,400點或5.7%，週三9天RSI僅19呈嚴重超賣，已具備技術反彈條件。此外，恒指自約25,000點以「雙頂」回落後，上週失守頸線，量度跌幅約23,400點水平，與250天線(23,586點)及黃金比率調整0.618技術水平相距不遠，預期或能提供一定支持。投資者宜留意，單憑一日反彈雖未足以確認轉勢，但指數向下調整的值博空間或亦有限，不妨注意「兩會」完結後，A股會否藉新政策出台回升，並帶動港股回穩。

如認為恒指或有望伺機反彈，看好可留意輕微價外認購證(24915)，行使價24200點，4月底到期，實際槓桿27.2倍，引伸波幅14.8%，換股比率6,000，高槓桿及低引伸。惟如認為反彈力欠奉，或反映調整未完，續看淡則可考慮輕微價外認沽證(19353)，行使價23100點，6月底到期，實際槓桿12.3倍，引伸波幅20.3%，換股比率7000具活躍及高槓桿特性。

相對之下，國企指數自年初以來持續於約11,500點至12,300點高位運行，近日大市偏軟亦未有跌穿底部，仍屬區間上落格局。國指週四收報11,566點，升148點，連續第二日於100天線(11,403點)以上及區間底部附近尋找支持，如能守穩11,500點附近，反彈目標或可留意區間頂部約12300點；反之若失守，則量度跌幅或須參考10600點左右水平。

觀乎國指後市無論向上或向下均有不俗的波幅空間，或可留意以認購證及認沽證作區間部署的機會。其中如看好，可留意貼價認購證(15715)，行使價11,688點，11月底到期，實際槓桿6.4倍，引伸波幅27.4%，換股比率3,800，活躍及敏感度較高。另如看淡，則可考慮輕微價外認沽證(19184)，行使價11,250點，6月底到期，實際槓桿11倍，引伸波幅19.1%，換股比率4,000，屬活躍證中高槓桿及低引伸之選。

內地A股週四造好，主要受惠於國務院批准10000億元人民幣的地方債務置換額度，市場憧憬有關政策落實後，有助降低銀行對地方債的壞帳風險。此外，人行數據顯示，2月底廣義貨幣供應量(M2)按年增長12.5%、新增貸款10,200億元人民幣，兩者均高於市場預期。

內銀股於上述消息利好帶動下，週四再度造好，為週初中證監表示研究向銀行發放券商牌照以來，一週之內第二個較大型的利好因素，推動內銀股技術走勢亦有好轉跡象。

中行(03988)自年初以來於4.25元至4.6元之間運行，踏入3月後跟隨大市回落，過去一週沿區間底部建立支持，週四升1.7%，收報4.26元，MACD熊差距收窄。如守穩現水平，或可再度挑戰區間頂部阻力約4.6元。如看好中行，可留意1兌1的價外認購證(18217)，行使價4.57元，10月2日到期，實際槓桿8.2倍，引伸波幅28.3%。

建行(00939)本周低位於約6.1元附近尋找支持，相若水平於今年1月至2月亦兩度支持股價反彈，加上鄰近100天線(6.094元)技術關鍵，投資者可留意能否以「三底」回升。建行週四升1.9%，收報6.28元， 如看好可留意1兌1的輕微價外認購證(19897)，行使價6.5元，8月3日到期，實際槓桿10倍，引伸波幅26.8%。

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