3月23日 13:56
內地搜尋引擎一哥百度集團(9888)正式回歸港股，令中國互聯網三大巨頭BAT，即係百度、阿里(09988)同騰訊(00700)，終於可以聚首港股市場。百度首日掛牌表現大致平穩，今早保持在250元以上，走勢與美股相若。
可能有投資者會問，百度上市，窩輪會否同步登場？今次情況較特別，百度輪將會在正股上市第二日，即3月24日才登場，讓大家可以看看首日表現，再決定如何部署。多個發行人合共發行了46隻百度認購證在星期三上市，行使價介乎238元至488.88元，涵蓋幅度極闊，不過花多眼亂，投資者要如何選擇呢？
以美股作參考指標
與上次快手(01024)不同，由於百度已經在美國上市，所以亦有美股表現作參考。貴為知名投資者Catherine Wood的重倉股，百度美股年初至今的走勢極波動，2月曾創出約354美元的歷史新高；但近期跟隨科技股下跌浪調整不少，3月初曾低見約227美元的低位，由高到低，調整幅度達36%。
因為有美股作參考，3月低位227美元、300美元大阻力，以及歷史高位354美元，將會是百度3個較重要的技術位。
挑選行使價留意技術位
聚焦在3個美股技術位，首先要將美股股價，換算回港股股價。經計算後，分別約220元支持、290元阻力，以及約345元的歷史新高。若果屬保守投資者，參考220元作為支持位，或者可以選擇價外幅度一成以內的認購證，例子有百度購(14657)，行使價268元，今年9月到期。
若果覺得美債息高企的負面影響，有機會已經在科技股身上反映，覺得股價有望重上290元阻力，或者可以考慮行使價較阻力位略高的百度購(14662)，行使價308元，今年9月到期。
若果屬進取好友，覺得百度有機會顯著回勇，再度挑戰美股曾觸及的歷史高位，參考行使價與高位345元距離不遠的認購證，可以留意價外百度購(14666)，行使價332.38，亦是今年9月到期。
引伸波幅有美股作參考
聽過有投資者對於新上市股份的窩輪特別有介心，原因是新股未有歷史數據作參考，窩輪引伸波幅普遍較高，若果之後股價波幅未及市場預期般大，引伸或有回落機會；不過這憂慮在百度身上，影響或不如其他新股大。
百度有美股歷史數據作參考，交易員不用「靠估」，而且本港的百度期權亦已與正股同日上市。參考美國及香港兩地認購期權的引伸波幅，相信百度輪引伸波幅或會位於60%至70%之間，亦與其他走勢較波動的科技股，像美團及快手輪的引伸水平相若。
瑞信將會有5隻百度認購證在星期三提供給大家選擇，行使價介乎238元至372.68元。總結一次，若果部署上較保守，可以考慮價外10%以內的百度購(14657)。預期有望突破美股阻力位，可留意價外百度購(14662)。觀望挑戰美股的歷史高位，或者可以考慮價外、較高實際槓桿的百度購(14666)。
百度窩輪選擇
貼價：百度認購證(14657)，行使價268元，21年9月到期。
價外：百度認購證(14662)，行使價308元，21年9月到期。
進取：百度認購證(14666)，行使價332.38元，21年9月到期。
保守價內：百度認購證(14656)，行使價238元，21年9月到期。
價外長身：百度認購證(14668)，行使價372.68元，21年11月到期。
以上產品資料來源: 彭博資訊及瑞信網站cswarrants.com
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《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》
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