1月19日 09:20

瑞銀:油股低位反彈 留意中石油購17628

油價上週中曾跌穿45美元一桶的水平，不過油價在低位似乎見支持並呈反彈。是次油價暴跌主因是石油供應增加，在供應充足的情況下油價難免受壓。回看2008年，美國原油產量每日500萬桶，而市場預計今年美國原油日產量將達到950萬桶，差不多為2008年的兩倍。在頁岩油開採技術發展成熟下，頁岩油大規模生產，部分地區每桶生產成本甚至低至50美元以下。有業界人士指若油價跌至每桶40美元，頁岩油的生產再低成本都可能無利可圖。所以有證券商預期，只有頁岩商先行減產，石油國組織才有可能減產。

雖然以上的數據似乎有點負面，不過有市場分析指低油價會傷害沙地阿拉伯等產油國的利潤，不過如低油價持續，高成本的生產商可能需要退出市場，所以中期來說，油企和油國的競爭變相減低，預期屆時油價會再次重拾升勢。而油股方面股價已跌至近年低位，投資者可留意股價能否在低位呈技術反彈。

投資者看好石油類股份，可留意以下認購證：

中石化(00386)認購證(18483)，行使價6.38港元，15年6月到期，有效槓桿6.4倍。中石油(00857)認購證(17628)，行使價9.8港元，15年6月到期，有效槓桿8.5倍。
中海油(00883)認購證(17871)，行使價10.88港元，16年2月到期，有效槓桿4.1倍。
昆侖能源(00135)認購證(17418)，行使價11港元，17年4月到期，有效槓桿4.1倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。© UBS 2015 。版權所有。