11月12日 10:08

瑞銀:A股獲市看好 留意平保購16472

平保(02318)上週宣布獲中證監批准，在境外定向增發最多約6.26億股H股，預計最多可集資385億港元。部份市場人士認為平保配股集資為意料之外，因為早前平保披露償付能力和資本充足率均處於健康水平，相信集資壓力不大，而且增發H股公布未有提及集資用途。

消息公布後平保股價受壓，週一失守60港元心理關口，不過此水平週二失而復得。之前平保曾增發股份造成攤薄令股價下跌，不過平保亦曾發行可換股債券計劃，集資所得用於補充資本，股價獲支持明顯反彈，所以集資不一定拖累股價向下。

而事實上平保今年第三季業績不俗，單是第三季的純利已大幅增長超過9成，旗下平安銀行的盈利表現優於市場預期，加上國務院亦推動內險行業改革，利好保險板塊長線發展。而近日上證指數走強，如A股升勢持續，亦有利內險股的投資回報，從而利好股價。

投資者如看好平保，可考慮平保認購證(16472)，行使價66.88港元，15年3月到期，有效槓桿10倍。

而A股方面，滬港通落實通車日期後，上證指數週一急升2.3%收市，見3年高位，週二指數略為回調。事實上中央積極推動經濟改革，有機會帶動經濟發展及建立更完善的體系。有市場分析指滬港通是金融改革的一部分，是支持經濟改革的重要一環，滬港通成功，未來極有可能擴大同一計劃到深圳甚至整個內地市場，而當外資買A股愈來愈方便，A股獲納入國際基準指數的機會便更高，權重也會提升，後市明朗。

如投資者看好A股，特別是金融股的表現，可留意南方A50(02822)和安碩A50(02823)的認購證。投資者如看好南方A50，可考慮南方A50認購證15604，行使價10港元，15年3月到期，有效槓桿11倍。投資者如看好安碩A50，可考慮安碩A50認購證29474，行使價10.88港元，15年3月到期，有效槓桿12.2倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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