昨日 14:50

摩通:阿里低位回升 留意阿里購20456/沽20728

彭博智庫分析認爲，阿里巴巴(09988)作為內地大型電商及雲服務供應商，預期本地電商及AI業務今年將繼續推動收入增長。隨着集團旗下應用平台進一步發展為涵蓋零售、外賣及本地服務的綜合生態，阿里巴巴有望更有效地變現其龐大的用戶及商戶流量。

同時，內地對自研AI解決方案的採用率提升，預計將帶動雲業務收入持續增長，進一步鞏固公司在數字基礎設施領域的地位。投資者憧憬AI雲業務持續增長及平台多元化發展可為公司帶來中長期動力，成為未來業績的重要催化劑，但亦須留意阿里近期加大對外賣、即時零售及生成式AI應用研發推廣的投入，或帶來短期盈利壓力。

輪證資金流方面，上日輪場投資者傾向低位布局，期待市場調整後反彈。阿里好倉上日錄得約2462萬港元淨流入，至於淡倉上日錄349萬港元淨流出，在好倉中獲得最多資金青睞。阿里已連續3個交易日獲好倉淨流入，累計錄得約1.1億港元。

如投資者看好正股後市可參考阿里購(20456)，行使價173.33港元，實際槓桿約7.3倍，2026年04月29日到期。如認為升勢已近尾聲可參考阿里沽(20728)，行使價134.9港元，實際槓桿約6.2倍，2026年04月27日到期。

港交所(00388)公布，2025年全年首次公開招股(IPO)集資額達2858億元，按年增長約2.3倍。去年全年新上市公司數量為119家，較2024年同期增長約68%。上月證券市場平均每日成交金額約為1860億元，按年增長約31%，而2025年度市場日均成交額則達約2498億元，較2024年增長約90%。港交所高層早前表示，正處理逾300家企業的上市申請。市場關注2026年新股市場動向，憧憬市場流動性及產品創新有望為港股市場帶來持續增長動力，但亦,須留意全球經濟環境的變化。

港交所股價近日升穿100天線(現處約427.5元)後高位整固。如投資者預期市場反彈可注意港交購(13967)，行使價518.5港元，實際槓桿約11.6倍，2026年04月27日到期。如認為跌勢尚未結束可注意港交沽(21946)，行使價359.8港元，實際槓桿約8.2倍，2026年06月23日到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
以上數據截至 2026/01/09 14:32

資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com

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